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粤开证券投资策略研究报告总结（2021年7月14日）

核心内容概览

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁发布，聚焦于2021年7月14日的市场动态与多个行业热点分析，包括股市表现、中小券商转型策略、大宗商品价格上涨、2021年上半年进出口增长以及中医药板块投资机会。

一、股市表现

• 三大指数下跌：沪指收跌1.07%，深证成指收跌0.88%，创业板指收跌0.75%。
• 行业板块分化：
  • 上涨板块：医药生物、纺织服装、食品饮料。
  • 回调板块：汽车、有色金属、国防军工。
• 概念板块表现：
  • 上涨概念：医疗美容、CRO、血液制品。
  • 回调概念：锂电电解液、锂矿、动力电池。
• 成交与资金：
  • 两市成交额约12150亿元，较前一交易日缩量。
  • 北向资金净流出约108.06亿元。

二、中小券商转型发展策略

主要观点

• 行业背景：证券行业在直接融资地位提升和全面开放背景下迎来新机遇，但佣金下调压缩了经纪业务利润空间。
• 中小券商现状：面临行业马太效应，需通过转型在竞争中求生存。
• 发展策略建议：
  • 深耕专业细分领域：优先发展轻资产业务，如财富管理和投行业务。
  • 研究驱动业务协同发展：以研究带动零售和机构业务。
  • 利用股东资源：聚焦区域优质客户，实现区域带动发展。
  • 专注特定投行业务：如ABS和绿色金融，打造口碑和品牌效应。
  • 吸引优秀人才：通过激励机制和企业文化增强实力。
  • 提升研究能力：可通过内部培养或与研究所合作，提供特色研究服务。

三、大宗商品价格上涨解读

• 上涨原因：主要由季节性需求和旺盛的生产需求驱动。
• 未来展望：
  • 煤炭价格：短期供需缺口难以平衡，预计维持高位。
  • 钢铁价格：受碳中和下限产影响，产量易上难下，价格增速放缓但仍处于历史高位。
  • 铁矿石价格：高位挤压钢厂利润。

四、2021年上半年进出口增长解读

• 增长原因：
  • 去年一季度基数较低。
  • 中国率先修复及全球经济环境改善。
• 未来预期：
  • 三季度出口：预计增速有所回落。
  • 防疫物资出口：受东南亚疫情支撑，后续支撑力度将减弱。
  • 机电产品与高新技术产品出口：受疫情波动影响，但整体仍保持强劲，随着东南亚疫情缓和，增速将回归正常区间。

五、中医药板块投资机会解析

• 政策利好：
  • 国家卫健委、国家中医药局等联合发布文件，推动中西医协同发展。
  • 《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》提出完善中医药服务体系。
• 疫情贡献：
  • 中药在抗击新冠疫情中提供“中国方案”，如莲花清瘟胶囊。
• 市场表现：
  • 2021年Q1，A股中药板块营收同比增长20.33%，归母净利润同比增长16.84%。
• 投资建议：
  • 关注具有独家品种和布局国际市场的中药企业，如片仔癀、云南白药、东阿阿胶、以岭药业等。

六、风险提示

• 股市存在风险，投资需谨慎。

七、分析师信息

• 姓名：陈梦洁
• 职位：粤开证券首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001
• 联系方式：
  • 电话：010-64814022
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com

八、信息披露

• 公司资质：粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。
• 免责声明：
  • 报告基于公开信息，不保证数据准确性。
  • 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
  • 投资者应独立决策并自行承担风险。

九、投资评级说明

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