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国新国证期货早报总结（2026年3月27日）

核心内容概述

2026年3月26日，A股三大指数集体回调，市场整体偏弱。各大宗商品期货价格呈现震荡格局，部分品种因供需变化或外部因素出现小幅波动。本文将从主要品种的角度出发，总结当日市场表现、影响因素及后市建议。

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主要品种分析

1. 股指期货

• 市场表现：A股三大指数集体回调，沪指跌1.09%，深成指跌1.41%，创业板指跌1.34%。
• 成交量：沪深三市成交额19571亿，较前一日缩量2359亿。
• 影响因素：市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。
• 后市建议：关注政策面及市场情绪变化。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数回调震荡，收盘价1792.6元，环比跌18.6元。部分焦企首轮提涨未获钢厂接受，仍处博弈阶段。
• 焦煤：加权指数震荡整理，收盘价1287.5元，环比跌9.1元。节后煤矿复产，供应压力显现，蒙煤通关高位运行，口岸库存压力仍存。
• 进出口数据：
  • 1-2月进口炼焦煤同比增5.21%，2月环比降29.35%。
  • 1-2月出口焦炭同比降41.87%，2月环比降29.35%。
• 后市建议：关注供需变化及中东局势对大宗商品的影响。

3. 郑糖

• 市场表现：郑糖2605合约震荡上行，夜盘窄幅震荡小幅收高。
• 影响因素：原油价格坚挺提振市场情绪，印度调整食糖内销配额，预计4月配额上调5万吨。
• 后市建议：关注美伊谈判进展及国内需求变化。

4. 沪胶

• 市场表现：沪胶周四震荡整理小幅收高，夜盘震荡休整小幅收低。
• 影响因素：美伊谈判不确定性影响原油价格，东南亚现货报价震荡走高。国内外胎产量下降，合成橡胶产量增长。
• 后市建议：关注原油价格走势及终端消费恢复情况。

5. 豆粕

• 市场表现：豆粕主力合约M2605收跌0.51%，报2937元/吨。
• 影响因素：CBOT大豆主力合约小幅下跌，巴西大豆出口量下调，但丰产预期明确，预计4-5月到港量将增加。
• 后市建议：关注南美天气、中东局势及大豆到港节奏。

6. 生猪

• 市场表现：生猪主力合约LH2605收跌1.45%，报9835元/吨。
• 影响因素：适重标猪供应增加，规模猪企出栏计划环比上升，但下游需求偏弱，屠宰企业开工率偏低。
• 后市建议：关注能繁母猪去化进度、出栏节奏及终端消费恢复情况。

7. 棕榈油

• 市场表现：棕榈油主力合约P2605震荡下跌，收跌1.09%。
• 影响因素：马来西亚棕榈油产量环比下降，但原油价格波动影响明显。
• 后市建议：关注马来西亚产量变化及原油价格走势。

8. 沪铜

• 市场表现：沪铜主力合约窄幅震荡，收涨0.17%，报95,350元/吨。
• 影响因素：全球铜矿原料紧缺，国内下游需求恢复，库存持续下降。
• 后市建议：关注供应端变化及需求恢复情况。

9. 原木

• 市场表现：原木2605合约窄幅震荡，收盘817元/方。
• 影响因素：现货价格持平，市场关注进口数据、航运费用及宏观情绪。
• 后市建议：继续关注现货价格走势及宏观政策。

10. 铁矿石

• 市场表现：铁矿石2605合约震荡收涨0.18%，报817元。
• 影响因素：铁矿发运和到港量环比增加，港口库存累积，钢厂复产带动需求回升。
• 后市建议：关注港口库存变化及钢厂复产节奏。

11. 沥青

• 市场表现：沥青2606合约震荡上涨4.17%，报4543元。
• 影响因素：地炼排产计划下降，下游需求启动缓慢，供需两弱。
• 后市建议：关注原油价格走势及地炼排产变化。

12. 棉花

• 市场表现：郑棉主力合约收盘15355元/吨。
• 影响因素：棉花库存增加，下游纺企按需采购。
• 后市建议：关注库存变化及终端需求恢复情况。

13. 钢材

• 市场表现：rb2605收报3128元/吨，hc2605收报3305元/吨。
• 影响因素：钢材市场供需双增，但终端采购积极性下降，市场情绪谨慎。
• 后市建议：关注钢价走势及市场情绪变化。

14. 氧化铝

• 市场表现：ao2605收报2931元/吨。
• 影响因素：部分企业检修减产，供应压力缓解，但新增产能压制明显。
• 后市建议：关注新增产能释放及下游需求变化。

15. 沪铝

• 市场表现：a12605收报23725元/吨。
• 影响因素：中东局势影响部分铝厂产能，市场观望情绪浓厚。
• 后市建议：关注产能变化及库存拐点。

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总体市场情绪

整体市场情绪偏谨慎，受中东局势及原油价格波动影响较大。部分品种如沪铜、沥青受原油价格提振，但多数品种因供需矛盾或市场观望而呈现震荡走势。

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关键信息汇总

品种	市场表现	主要影响因素
股指	集体回调	技术面压力、市场情绪
焦炭	回调震荡	钢厂未接受提涨、需求回升
焦煤	震荡整理	供应高位、蒙煤通关高位
郑糖	震荡上行	原油价格坚挺、印度配额调整
沪胶	震荡整理	原油波动、东南亚报价走高
豆粕	环比回落	巴西出口量下调、国内库存增加
生猪	震荡下跌	供应增加、需求偏弱
棕榈油	环比下跌	马来西亚产量下降、原油波动
沪铜	窄幅震荡	铜矿紧缺、下游需求恢复
原木	窄幅震荡	现货价格持平、市场情绪谨慎
铁矿石	震荡上涨	需求回升、供应增加
沥青	震荡上涨	原油价格回升、地炼排产下降
棉花	稳中有升	库存增加、下游按需采购
钢材	震荡运行	供需双增、终端采购意愿下降
氧化铝	稳定运行	供应阶段性缓解、需求平淡
沪铝	窄幅震荡	中东局势影响产能、市场观望

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结论

综上所述，3月26日市场整体呈现震荡格局，受原油价格波动、中东局势、季节性需求变化及供需关系影响较大。投资者需密切关注宏观政策、国际局势及各品种供需变化，以把握市场趋势。