> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年3月27日） ## 核心内容概述 2026年3月26日，A股三大指数集体回调，市场整体偏弱。各大宗商品期货价格呈现震荡格局，部分品种因供需变化或外部因素出现小幅波动。本文将从主要品种的角度出发，总结当日市场表现、影响因素及后市建议。 --- ## 主要品种分析 ### 1. 股指期货 - **市场表现**：A股三大指数集体回调，沪指跌1.09%，深成指跌1.41%，创业板指跌1.34%。 - **成交量**：沪深三市成交额19571亿，较前一日缩量2359亿。 - **影响因素**：市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。 - **后市建议**：关注政策面及市场情绪变化。 ### 2. 焦炭与焦煤 - **焦炭**：加权指数回调震荡，收盘价1792.6元，环比跌18.6元。部分焦企首轮提涨未获钢厂接受，仍处博弈阶段。 - **焦煤**：加权指数震荡整理，收盘价1287.5元，环比跌9.1元。节后煤矿复产，供应压力显现，蒙煤通关高位运行，口岸库存压力仍存。 - **进出口数据**： - 1-2月进口炼焦煤同比增5.21%，2月环比降29.35%。 - 1-2月出口焦炭同比降41.87%，2月环比降29.35%。 - **后市建议**：关注供需变化及中东局势对大宗商品的影响。 ### 3. 郑糖 - **市场表现**：郑糖2605合约震荡上行，夜盘窄幅震荡小幅收高。 - **影响因素**：原油价格坚挺提振市场情绪，印度调整食糖内销配额，预计4月配额上调5万吨。 - **后市建议**：关注美伊谈判进展及国内需求变化。 ### 4. 沪胶 - **市场表现**：沪胶周四震荡整理小幅收高，夜盘震荡休整小幅收低。 - **影响因素**：美伊谈判不确定性影响原油价格，东南亚现货报价震荡走高。国内外胎产量下降，合成橡胶产量增长。 - **后市建议**：关注原油价格走势及终端消费恢复情况。 ### 5. 豆粕 - **市场表现**：豆粕主力合约M2605收跌0.51%，报2937元/吨。 - **影响因素**：CBOT大豆主力合约小幅下跌，巴西大豆出口量下调，但丰产预期明确，预计4-5月到港量将增加。 - **后市建议**：关注南美天气、中东局势及大豆到港节奏。 ### 6. 生猪 - **市场表现**：生猪主力合约LH2605收跌1.45%，报9835元/吨。 - **影响因素**：适重标猪供应增加，规模猪企出栏计划环比上升，但下游需求偏弱，屠宰企业开工率偏低。 - **后市建议**：关注能繁母猪去化进度、出栏节奏及终端消费恢复情况。 ### 7. 棕榈油 - **市场表现**：棕榈油主力合约P2605震荡下跌，收跌1.09%。 - **影响因素**：马来西亚棕榈油产量环比下降，但原油价格波动影响明显。 - **后市建议**：关注马来西亚产量变化及原油价格走势。 ### 8. 沪铜 - **市场表现**：沪铜主力合约窄幅震荡，收涨0.17%，报95,350元/吨。 - **影响因素**：全球铜矿原料紧缺，国内下游需求恢复，库存持续下降。 - **后市建议**：关注供应端变化及需求恢复情况。 ### 9. 原木 - **市场表现**：原木2605合约窄幅震荡，收盘817元/方。 - **影响因素**：现货价格持平，市场关注进口数据、航运费用及宏观情绪。 - **后市建议**：继续关注现货价格走势及宏观政策。 ### 10. 铁矿石 - **市场表现**：铁矿石2605合约震荡收涨0.18%，报817元。 - **影响因素**：铁矿发运和到港量环比增加，港口库存累积，钢厂复产带动需求回升。 - **后市建议**：关注港口库存变化及钢厂复产节奏。 ### 11. 沥青 - **市场表现**：沥青2606合约震荡上涨4.17%，报4543元。 - **影响因素**：地炼排产计划下降，下游需求启动缓慢，供需两弱。 - **后市建议**：关注原油价格走势及地炼排产变化。 ### 12. 棉花 - **市场表现**：郑棉主力合约收盘15355元/吨。 - **影响因素**：棉花库存增加，下游纺企按需采购。 - **后市建议**：关注库存变化及终端需求恢复情况。 ### 13. 钢材 - **市场表现**：rb2605收报3128元/吨，hc2605收报3305元/吨。 - **影响因素**：钢材市场供需双增，但终端采购积极性下降，市场情绪谨慎。 - **后市建议**：关注钢价走势及市场情绪变化。 ### 14. 氧化铝 - **市场表现**：ao2605收报2931元/吨。 - **影响因素**：部分企业检修减产，供应压力缓解，但新增产能压制明显。 - **后市建议**：关注新增产能释放及下游需求变化。 ### 15. 沪铝 - **市场表现**：a12605收报23725元/吨。 - **影响因素**：中东局势影响部分铝厂产能，市场观望情绪浓厚。 - **后市建议**：关注产能变化及库存拐点。 --- ## 总体市场情绪 整体市场情绪偏谨慎，受中东局势及原油价格波动影响较大。部分品种如沪铜、沥青受原油价格提振，但多数品种因供需矛盾或市场观望而呈现震荡走势。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 市场表现 | 主要影响因素 | |------|----------|--------------| | 股指 | 集体回调 | 技术面压力、市场情绪 | | 焦炭 | 回调震荡 | 钢厂未接受提涨、需求回升 | | 焦煤 | 震荡整理 | 供应高位、蒙煤通关高位 | | 郑糖 | 震荡上行 | 原油价格坚挺、印度配额调整 | | 沪胶 | 震荡整理 | 原油波动、东南亚报价走高 | | 豆粕 | 环比回落 | 巴西出口量下调、国内库存增加 | | 生猪 | 震荡下跌 | 供应增加、需求偏弱 | | 棕榈油 | 环比下跌 | 马来西亚产量下降、原油波动 | | 沪铜 | 窄幅震荡 | 铜矿紧缺、下游需求恢复 | | 原木 | 窄幅震荡 | 现货价格持平、市场情绪谨慎 | | 铁矿石 | 震荡上涨 | 需求回升、供应增加 | | 沥青 | 震荡上涨 | 原油价格回升、地炼排产下降 | | 棉花 | 稳中有升 | 库存增加、下游按需采购 | | 钢材 | 震荡运行 | 供需双增、终端采购意愿下降 | | 氧化铝 | 稳定运行 | 供应阶段性缓解、需求平淡 | | 沪铝 | 窄幅震荡 | 中东局势影响产能、市场观望 | --- ## 结论 综上所述，3月26日市场整体呈现震荡格局，受原油价格波动、中东局势、季节性需求变化及供需关系影响较大。投资者需密切关注宏观政策、国际局势及各品种供需变化，以把握市场趋势。