传媒行业：国庆档票房复苏8成，影院政策进一步放开-20201012-东北证券-14页_789kb

传媒行业动态报告总结

核心内容

2020年国庆档电影市场实现票房36.96亿元（含服务费），恢复至去年同期的82.76%，位列中国影史国庆档票房第二，仅次于2019年。不含服务费票房为33.88亿元，恢复至81.52%。国庆档观影人次为0.93亿，同比下降21.47%，但平均票价维持增长，同比增长3.70%。三至五线城市票房占比达45.92%，同比增长1.35个百分点，显示市场进一步下沉。

主要观点

• 票房复苏显著：国庆档票房表现强劲，成为影院复工后首个黄金档期，推动全国电影票房于10月3日突破100亿元，提振市场信心。
• 影片表现突出：《我和我的家乡》、《姜子牙》、《夺冠》三部影片贡献了国庆档票房的91.42%，其中《我和我的家乡》猫眼评分9.3分，票房有望突破30亿元；《姜子牙》创国内动画电影单日票房新纪录，预售票房破亿。
• 政策支持：影院复工率超90%，上座率限制从50%提高至75%，取消“交叉隔座”硬性规定，政策进一步宽松，为市场恢复提供有力支撑。
• 市场信心恢复：国庆档票房的强劲表现表明电影市场正在逐步恢复，投资者对后续市场复苏持乐观态度。

关键信息

影片表现

• 《我和我的家乡》：票房17.27亿元，猫眼评分9.3分，有望冲击30亿元，主创阵容强大，主题契合节日氛围。
• 《姜子牙》：票房13.24亿元，猫眼想看人数达142.5万人，预售票房破亿，创动画电影首日票房新纪录。
• 《夺冠》：票房3.28亿元，以中国女排为背景，表现稳健。
• 《急先锋》：票房1.54亿元，表现平稳。
• 《一点就到家》：票房0.83亿元，表现一般。

影院复工情况

• 全国影院复工率超90%，政策逐步放宽，上座率限制从30%提升至75%。
• 影院政策调整为市场复苏提供了基础，尤其是国庆档的票房表现显示出政策效果。

市场数据

• 票房分布：三至五线城市票房占比提升，显示下沉市场潜力。
• 影片集中度：Top5影片贡献97.85%的票房，显示头部影片对市场的影响显著。
• 平均票价：保持稳定增长，同比增长3.70%。

投资建议

• 受益公司：关注票房恢复带来的渠道端受益公司，如万达电影、横店影视、中国电影、幸福蓝海。
• 优质内容出品方：光线传媒、华谊兄弟、北京文化等优质内容出品方值得关注。
• 平台公司：猫眼作为数据和票务平台，受益于市场复苏。

风险提示

• 票房增速不达预期
• 政策监管趋严
• 疫情出现反复

行业数据

重点公司主要财务数据

图表目录

• 图1：2020年29-38周国内票房恢复情况
• 图2：2016-2020年国庆档含服务费票房及其同比增速
• 图3：2016-2020年国庆档不含服务费票房及其同比增速
• 图4：2016-2020年国庆档观影人次及其同比增速
• 图5：2016-2020年国庆档不含服务费平均票价及其同比增速
• 图6：2017-2020年国庆档不含服务费单日票房
• 图7：2018-2020年国庆档各级城市不含服务费票房
• 图8：2018-2020年国庆档各级城市票房占比
• 图9：2020年国庆档五部影片单日综合票房
• 图10：2020年国庆档五部影片单日排片占比
• 图11：2020年国庆档五部影片单日上座率
• 图12：2020年国庆档五部影片各级城市票房占比

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