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每日晨报总结（2020年10月19日）

核心内容概述

本报告为2020年10月19日的每日晨报，涵盖了港股、美股、A股及宏观经济、行业动态、市场指数、个股评级、商品价格、外汇汇率及投资建议等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与投资方向参考。

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今日焦点：信义光能

• 光伏玻璃价格大幅上涨：随着供需关系变化，3.2mm与2.0mm光伏玻璃价格由8月的26元、22.5元涨至10月的35元、28元及以上，远超市场预期。
• 未来价格预测：预计第四季度价格仍可能继续上涨，但明年第一季度将逐渐回落，全年均价仍有望高于今年。
• 增发助力产能扩张：公司通过增发扩大产能，以应对需求增长。
• 盈利预测上调：基于价格超预期上涨及未来需求增长，2020-2022年每股基本盈利预测上调13%-23%。
• 目标价上调：基于2021年预测市盈率25倍，目标价调高至17.36港元（原10.90港元），评级为“买入”。

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互联网行业周报

• 9月快递业务量：达80.9亿件，同比增长44.6%，增速高于前一个月。
• 游戏版号发放：首批67款游戏获批，其中网易手游《机动都市阿尔法》在Taptap上获49.4万预约。
• 阿里巴巴：
  • 天猫超市“小时达”服务覆盖483个城市。
  • 饿了么“百亿补贴”覆盖124座城市。
• 腾讯：
  • 领投“火花思维”1亿美元E2轮融资。
  • 虎牙与斗鱼签订合并协议，以股换股方式收购斗鱼。
• 京东：PLUS会员数超2000万，较去年双十一新增500万。
• 投资建议：维持行业领先评级，首选买入阿里巴巴（BABA US）、爱奇艺（IQ US），看好美团（3690 HK）等高增长公司的长期潜力。

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全球主要指数表现

指数	收盘价	升跌%	年初至今升跌%
恒指	24,387	0.46	-16.37
国指	9,915	1.56	-11.22
上A	3,497	0.13	9.41
上B	253	0.17	-1.63
深A	2,371	-0.39	31.56
深B	949	-0.22	-1.36
道指	28,606	0.39	0.24
标普500	3,484	0.01	7.83
纳指	11,672	-0.36	30.08
英国富时100	5,920	1.49	-21.52
法国CAC	4,936	2.04	-17.43
德国DAX	12,909	1.62	-2.57

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主要商品及外汇价格

商品/货币	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	43.19	-0.46	-34.60
期金	1,900.80	5.68	25.09
期银	24.36	26.58	35.00
期铜	6,728.00	5.37	9.29
日圆	105.42	1.62	3.09
英镑	1.29	2.60	-2.41
欧元	1.17	2.52	4.41
HIBOR	0.54	-3.53	-71.48
美国10年债	0.74	20.70	20.70

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恒生指数技术走势

• 恒生指数：24,386.79
• 50天平均线：24,319.47
• 200天平均线：24,488.80
• 14天强弱指数：47.84
• 沽空（百万港元）：16,134

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消费行业周报

• 运动品牌表现：
  • 安踏（2020HK）：3季度同比增长反弹至低单位数20%-25%。
  • 特步（1368HK）：3季度销售增长中单位数。
  • 361度（1361HK）：主品牌及童装销售继续下跌，幅度为高单位数。
• 国际品牌：
  • 宝胜（3813HK）：9月销售同比增长5.1%，较8月回升。
• OEM：
  • 申洲（2313 HK）：主要客户迅销20财年净利润同比下降44%，销售收入下降12%。
• 免税品：
  • 中国中免（601888 CH）：预计3季度净利润增长142%，销售增长39%。
• 珠宝/化妆品零售商：
  • 周大福（1929HK）：国内同店销售反弹至11%，但港澳销售下跌52.5%。
  • 莎莎（178HK）：3季度销售同比下降55.3%，但环比增长17.8%。
• 奢侈品：
  • 路易威登：3季度收入同比下降7%，较上半年改善。
• CPI与PPI：
  • 9月CPI同比增长1.7%，较8月下降0.7%。
  • 9月PPI同比下降2.1%，较8月下降0.1%。
• 投资启示：体育用品在3季度和黄金周销售表现较好，寒冬和双11前备货为4季度增长奠定基础。

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本周经济数据公布

美国

• 10月21日：MBA按揭申请（%）
• 10月22日：首次申领失业救济金人数（千）
• 10月22日：现货住宅销售（百万）

中国

• 10月18日：GDP年初至今（同比%）
• 10月18日：工业生产（同比%）
• 10月18日：零售销售额（同比%）

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交银国际最新研究报告

• 信义光能：光伏玻璃涨价，增发助产扩张，目标价上调，评级“买入”。
• 银行业：支付热潮为银行和第三方支付公司带来双赢，关键在于获客。
• 网易：预计3季度游戏表现稳定，但在线教育推广和汇兑损失带来利润压力。
• 互联网行业：游戏行业月度数据追踪。
• 房地产周报：关注市场动态及增长趋势。
• 碧桂园服务：城市服务加速为后续增长引擎。
• 安踏：黄金周销售强劲，冷冬拉动4季度销售。
• 银行业：9月中国信贷监测显示需求继续复苏。
• 新能源行业：关注光伏产业增长。
• 新东方教育：K12线下持续恢复，OMO带来长期价值。
• 科技行业：分析新iPhone、3季度电脑出货量及国内手机市场。
• 医药行业：周报分析行业趋势。
• 中国外运：预计货量和利润率提高，升级至买入。
• 宝胜国际：9月销售反弹，为4季度冲刺助跑。
• 交通运输及基建行业：关注行业动态。
• 燃气行业：氢经济有望乘减碳趋势发展。
• 舜宇光学：9月出货量数据强劲，重申买入。

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恒生指数成份股表现（节选）

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高	52周最低	市盈率（2019）	市盈率（2020E）	市盈率（2021E）	股息率	市账率
长和实业	1 HK	46.05	177,580	-2.54	-38.02	75.45	45.55	4.46	5.73	NA	5.39	0.36
中电控股	2 HK	72.95	184,305	-0.07	-10.93	84.20	65.00	39.65	15.98	15.46	4.22	1.63
信和置业	83 HK	9.74	68,620	-1.12	-13.96	12.40	8.18	14.12	14.78	NA	5.65	0.46
腾讯控股	700 HK	557.00	5,338,644	3.24	48.30	573.50	316.20	49.92	38.26	32.07	0.25	8.20
中国平安	2318 HK	83.45	1,649,338	3.28	-9.39	99.55	70.90	8.59	9.89	8.28	3.05	1.73

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国企指数成份股表现（节选）

公司名称	股票代码	收盘价（港元）	市值（百万港元）	5天股价升跌%	年初至今升跌%	52周最高	52周最低	市盈率（2019）	市盈率（2020E）	市盈率（2021E）	股息率	市账率
中信股份	267 HK	5.84	169,887	2.82	-43.95	10.70	5.60	3.16	3.78	3.31	6.53	0.27
中国燃气	384 HK	23.00	120,027	3.84	-21.23	34.75	20.75	5.46	12.04	8.56	5.96	0.43
中国石油	857 HK	2.20	46,418	-3.08	-43.73	4.20	2.20	7.61	NA	16.40	6.99	0.28
中国神华	1088 HK	14.06	47,784	2.48	-13.64	16.62	12.06	5.79	6.17	6.08	8.11	0.65
舜宇光学	2382 HK	125.90	138,093	0.08	-6.67	149.50	92.40	29.83	27.95	20.97	0.74	7.42

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投资建议与评级定义

• 个股评级：

  • 买入：预期个股未来12个月总回报高于相关行业。
  • 中性：预期个股未来12个月总回报与相关行业一致。
  • 活出：预期个股未来12个月总回报低于相关行业。
  • 无评级：分析员无确信观点。

• 行业评级：

  • 领先：行业表现优于大盘。
  • 同步：行业表现与大盘一致。
  • 落后：行业表现弱于大盘。

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分析员披露

• 个人利益声明：分析师未在报告发布前30日内买卖相关证券，未持有相关公司股份，除非有特定分析师持有世茂房地产股份。
• 商务关系披露：交银国际与多家公司存在投资银行业务关系，包括阿里巴巴、京东、交通银行等。
• 免责声明：
  • 报告内容基于可信来源，但不保证准确性。
  • 报告仅供客户参考，不构成投资建议。
  • 报告可能影响交银国际及其关联方利益，存在潜在冲突。

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总结

本报告重点分析了光伏行业、互联网、消费及金融市场的动态，强调了光伏玻璃价格的上涨趋势、碳中和目标对光伏产业的推动、互联网行业的增长潜力，以及港股与A股市场的整体表现。同时，提供了主要指数、商品价格、外汇汇率及个股评级信息，为投资者提供了全面的市场洞察。