20150412-杰富瑞-PrimeTime_Asia_14页_343kb

亚洲市场分析总结

核心内容概览

本总结涵盖了亚洲多个公司的最新市场动态、投资评级、价格目标及财务预期，同时涉及全球资产流动趋势、中国及日本市场策略、以及特定行业如银行、科技、能源和航运的分析。

主要观点

全球资产流动趋势

• 股票市场：全球股票基金在2-8日为净卖出，北美的资金流出，欧洲市场资金流入。
• 债券市场：全球债券基金持续流入14周，主要集中在企业债、政府债（中长期）及高收益债。
• 大宗商品：投资者持续卖出，农业、能源、黄金、贵金属和白银均出现资金流出。
• 货币市场：欧洲货币市场成为全球货币市场的主要流入来源。

中国市场动态

• 股市：由于中国监管机构允许内地基金投资港股，H股价格大幅上涨。
• 智能手机市场：1Q15表现低于预期，Coolpad和Lenovo表现不佳，而Huawei和Xiaomi表现强劲。
• 投资建议：维持对FIH的Buy评级，对AAC和Lenovo持Underperform看法。

日本市场策略

• 股市：日本股市在过去18个月表现强劲，但投资者对估值存在疑问。
• Mazda Motor：维持Hold评级，价格目标从¥2,900下调至¥2,750。
• Fuji Heavy Industries：维持Hold评级，价格目标¥4,400，预计外汇波动仍是主要影响因素。
• Daihatsu Motor：维持Underperform评级，价格目标上调至¥1,570。
• Yamaha Motor：维持Buy评级，价格目标¥3,450，预计1Q15业绩强劲。

亚洲公司分析

银行业

• Samsung Card：维持Hold评级，价格目标下调至KRW44,000，因杠杆和ROE较低。
• Hana Financial Group：维持Buy评级，价格目标下调至KRW39,000，预计1Q15业绩稳健。
• Kwangju Bank：维持Buy评级，价格目标下调至KRW11,000，因1Q15信用成本高企。
• Hyundai Merchant Marine：维持Hold评级，价格目标KRW10,000，预计3Q15集装箱业务将带动业绩回升。
• Korea Line：维持Buy评级，价格目标KRW36,000，预计经营利润率保持在17%高位。
• Hanjin Shipping：评级上调至Buy，价格目标上调至KRW13,000，预计1Q15业绩改善。
• KEPCO KPS：维持Buy评级，价格目标上调至KRW115,000，因电力投资增长。

金融与工业

• Cheil Industries：维持Buy评级，价格目标上调至KRW159,500，预计长期增长潜力。
• Daelim Industrial：维持Buy评级，价格目标下调至KRW80,300，预计1Q15恢复盈利。
• Sumeeko Industries：维持Buy评级，价格目标上调至TWD160.00，预计FY15 EPS增长17.9%。
• Aspeed Technology：维持Buy评级，价格目标上调至TWD333.00，预计云计算市场增长。
• Tung Thih Electronic：维持Buy评级，价格目标上调至TWD175.00，预计后视镜系统需求增长。

关键信息汇总

行业趋势

• 科技行业：Aspeed和Tung Thih因云计算和后视镜系统需求增长受到关注。
• 金融行业：多个韩国银行和金融机构因利率下降和盈利改善维持或上调评级。
• 航运行业：集装箱业务带动业绩增长，但干散货市场仍疲软。
• 能源与环境：中国环保政策推动清洁能源和核能板块，煤炭行业面临挑战。

估值与投资建议

• 估值指标：多数公司基于EPS或P/B比率进行估值，部分基于P/E比率。
• 投资策略：建议关注盈利改善、行业增长及政策支持的公司，如KEPCO KPS、Shinhan Financial Group、Yamaha Motor等。
• 风险提示：部分公司如Daihatsu Motor、Hyundai Rotem面临盈利不确定性，需谨慎对待。

其他关键信息

• 事件与会议：Jefferies计划举办多场行业会议，涵盖免疫肿瘤学、媒体、TMT、医疗健康等领域。
• 市场情绪：投资者情绪偏谨慎，部分公司因市场波动和盈利预期调整而调整评级。

总结

整体来看，亚洲市场在多个行业表现出不同趋势，科技和金融板块受到更多关注，而航运和部分工业公司面临一定挑战。投资者应关注盈利改善、行业增长及政策动向，同时留意市场波动和估值风险。