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大越期货甲醇早报总结（2021-06-04）

核心内容概述

本报告分析了2021年6月4日甲醇市场基本面、价格走势、基差、库存、利润及装置检修情况，旨在为投资者提供市场操作建议。

主要观点

市场供需分析

• 基本面：短期内国内甲醇市场供需矛盾可能增加，市场情绪偏弱，但成本端支撑仍存，预计回调空间有限。
• 供应面：内地供应相对充裕，部分项目检修提前，可能进一步压制市场心态。
• 需求面：下游产品如甲醛、二甲醚、醋酸等价格波动，其中醋酸价格上升，利润扩大。

价格与基差

• 现货价格：江苏甲醇现货价格为2685元/吨，较前值上涨25元。
• 基差：6月3日基差为143元/吨，盘面贴水，整体偏多。
• 进口成本：进口成本为2425元/吨，进口价差为-117元/吨，显示进口货价格低于期货价格。
• 价差结构：江苏-鲁南价差为230元/吨，江苏-河北价差为310元/吨，江苏-内蒙古价差为625元/吨。

库存情况

• 港口库存：华东港口库存为39.4万吨，较上周增加5.9万吨；华南港口库存为10.33万吨，较上周增加2.88万吨。
• 可流通货源：沿海地区整体可流通货源约为21万吨，较上周增加5万吨。

装置运行情况

• 国内装置检修：多个地区存在装置检修或临时停车情况，包括西北、华北、华中、西南、山东、华南等，影响供应。
• 国际装置检修：伊朗、沙特、阿曼、美国、文莱、印尼、马来西亚等地区部分甲醇装置检修或计划检修，对全球供应有一定影响。

期货市场

• 主力合约：甲醇期货主力合约收盘价为2542元/吨，较前值上涨36元。
• 主力持仓：主力持仓多单，空翻多，显示市场多头情绪。

关键信息

市场趋势

• 短期走势：预计甲醇市场短期震荡运行，6月整体可能转弱，但降幅空间相对保守。
• 操作建议：短线操作区间为2490-2550元/吨，长线多单轻仓持有。

成本端支撑

• 煤炭需求旺季临近：煤炭需求旺季临近，对甲醇成本端形成支撑。
• 原油偏强：原油价格偏强，对甲醇成本端亦有支撑作用。

下游产品利润

• 甲醛：利润为-127元/吨，较上周有所下降。
• 二甲醚：利润为78元/吨，较上周略有上升。
• 醋酸：利润为5523元/吨，较上周大幅上升300元/吨。
• MTO装置：利润为-792元/吨，较上周略有回升。

装置负荷

• 全国平均负荷：72.53%，较上周上升1.84%。
• 西北地区：负荷为79.14%，较上周上升3.16%。
• MTO装置负荷：79.81%，较上周下降1.86%。

总结

综合基本面、价格走势、基差、库存及装置运行情况，甲醇市场短期内存在震荡运行的可能，6月需警惕转弱回调风险。成本端支撑（煤炭和原油）仍存，但供应面充裕及部分项目检修预期可能压制市场情绪。下游产品如醋酸表现强劲，对甲醇需求形成一定支撑。投资者应关注市场供需变化及成本端支撑力度，短线操作建议关注2490-2550元/吨区间，长线可轻仓持有多单。