> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅-多晶硅周报总结 ## 核心内容概览 本周工业硅及多晶硅市场均呈现弱势运行态势。工业硅现货市场价格向下调整，盘面价格震荡，整体供需格局偏宽松，成本端略有下行压力，但需求端疲软，库存持续垒库。多晶硅市场延续弱势下行，现货价格跌幅收窄，期货市场情绪波动，但基本面改善有限，库存压力有所缓解。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **行情回顾**：现货价格下调，但部分区域价格维持稳定。本周工业硅盘面价格在8300元/吨附近震荡，周中因情绪扰动涨幅明显，但基本面支撑有限。 - **供需分析**：供应端整体维持稳定，部分企业因检修或电力问题减产，但近期部分恢复生产。需求端疲软，下游多晶硅、有机硅、铝合金开工率较低，订单量小。 - **库存情况**：社会库存持续垒库至53.49万吨，环比增长3.44%，库存压力显著。 - **成本利润**：成本受原油价格和运输费用影响，维持坚挺。利润小幅亏损，部分硅厂已进入亏损状态。 - **推荐策略**：短期震荡偏弱，建议09合约逢高布空，关注8000元/吨突破。 - **风险关注**：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游需求不及预期、政策影响等。 ### 多晶硅 - **行情回顾**：市场延续弱势，现货价格小幅下跌，期货盘面受情绪扰动剧烈波动，但基本面未实质性改善。 - **供需分析**：供应端持续减产检修，整体开工率维持在3成左右，库存压力有所缓解。 - **库存情况**：本周多晶硅库存38.7万吨，环比微降0.09%，库存压力阶段性缓释。 - **成本利润**：成本小幅上升，利润持续下挫，行业整体处于亏损状态。 - **推荐策略**：短期偏弱震荡，关注30000元/吨支撑。 - **风险关注**：终端需求装机不及预期、行业自律限产实施不及预期、宏观及政策影响、组件招标价格破预期等。 ## 关键信息汇总 ### 工业硅 - **现货价格**：通氧553#工业硅出厂含税参考价8700元/吨，通氧421#出厂含税参考价9100元/吨，441#出厂含税参考价9100元/吨，3303#出厂含税参考价10100元/吨，通氧97#硅出厂含税参考价8400元/吨左右。 - **供应端**：新疆大厂部分恢复生产，四川新增1台炉子，甘肃一家企业减产检修，整体产量环比下降1.66%。 - **需求端**：下游多晶硅、有机硅、铝合金开工率低，订单量少，市场交易清淡。 - **库存**：社会库存垒库至53.49万吨，环比增长3.44%；交割库库存增加2.15%。 - **成本利润**：本周生产成本维持坚挺，利润小幅亏损，预计四川部分地区电价下调将带来成本压力缓解。 ### 多晶硅 - **现货价格**：P型多晶硅现货价格3.1万元/吨，N型多晶硅现货价格3.5万元/吨，较上周下跌0.05万元/吨。 - **供应端**：行业持续主动减产检修，整体开工率维持在3成左右，新疆、内蒙等地部分企业计划停产。 - **库存**：本周库存38.7万吨，环比微降0.09%，库存压力有所缓解。 - **成本利润**：本周平均生产成本至43889.79元/吨，环比上升0.7%；毛利润、毛利率环比回升至-9626.63元/吨，环比下降29.63%。 - **进出口**：2月多晶硅进口量1622.13吨，环比增长54.97%，同比减少48.14%；出口量为9.28GW，同比大幅增长88.74%。 ## 数据回顾 ### 工业硅 | 指标 | 上周 | 本周 | 涨跌 | 涨跌幅 (%) | |------|------|------|------|--------------| | 期货价格（Si2605） | 8300 | 8250 | -50 | -0.60% | | 期货成交量 | 110923 | 195667 | +84744 | +76.40% | | 期货持仓量 | 186533 | 173408 | -13125 | -7.04% | | 现货价格（通氧5530） | 9200 | 9000 | -200 | -2.22% | | 现货价格（通氧4210） | 9600 | 9500 | -100 | -1.05% | | 工业硅开工率 | 24.62% | 24.37% | -0.25% | -1.02% | | 工业硅产量 | 68650吨 | 67510吨 | -1140吨 | -1.66% | | 社会库存 | 517300吨 | 534900吨 | +17600吨 | +3.40% | ### 多晶硅 | 指标 | 上周 | 本周 | 涨跌 | 涨跌幅 (%) | |------|------|------|------|--------------| | 多晶硅现货价格（P型） | 3.1万元/吨 | 3.1万元/吨 | 0 | 0 | | 多晶硅现货价格（N型） | 3.5万元/吨 | 3.45万元/吨 | -500 | -1.43% | | 多晶硅开工率（月度） | 34.06% | 29.11% | -4.95% | -14.53% | | 多晶硅产量 | 19060吨 | 18790吨 | -270吨 | -1.42% | | 多晶硅库存（社库） | 387350吨 | 387000吨 | -350吨 | -0.09% | | 多晶硅库存（交割库） | 35670吨 | 35910吨 | +240吨 | +0.67% | ## 总结 本周工业硅及多晶硅市场均面临供需矛盾与成本压力，市场情绪偏弱。工业硅供应端略有恢复，但需求端疲软，库存持续垒库，成本维持坚挺，利润承压。多晶硅市场虽有小幅库存去化，但整体供需偏弱，成本小幅上升，利润持续下挫。建议投资者关注市场情绪变化与成本端动向，把握短期震荡机会，警惕宏观政策及终端需求变化对市场的影响。