20260420-国联期货-工业硅-多晶硅周报_工业硅_关注供需实际驱动_逢高布空_多晶硅_关注_反内卷_进一步推动_震荡看待_52页_17mb

工业硅-多晶硅周报总结

核心内容概览

本周工业硅及多晶硅市场均呈现弱势运行态势。工业硅现货市场价格向下调整，盘面价格震荡，整体供需格局偏宽松，成本端略有下行压力，但需求端疲软，库存持续垒库。多晶硅市场延续弱势下行，现货价格跌幅收窄，期货市场情绪波动，但基本面改善有限，库存压力有所缓解。

主要观点

工业硅

• 行情回顾：现货价格下调，但部分区域价格维持稳定。本周工业硅盘面价格在8300元/吨附近震荡，周中因情绪扰动涨幅明显，但基本面支撑有限。
• 供需分析：供应端整体维持稳定，部分企业因检修或电力问题减产，但近期部分恢复生产。需求端疲软，下游多晶硅、有机硅、铝合金开工率较低，订单量小。
• 库存情况：社会库存持续垒库至53.49万吨，环比增长3.44%，库存压力显著。
• 成本利润：成本受原油价格和运输费用影响，维持坚挺。利润小幅亏损，部分硅厂已进入亏损状态。
• 推荐策略：短期震荡偏弱，建议09合约逢高布空，关注8000元/吨突破。
• 风险关注：宏观超预期、联合减产规模扩大、下游需求不及预期、政策影响等。

多晶硅

• 行情回顾：市场延续弱势，现货价格小幅下跌，期货盘面受情绪扰动剧烈波动，但基本面未实质性改善。
• 供需分析：供应端持续减产检修，整体开工率维持在3成左右，库存压力有所缓解。
• 库存情况：本周多晶硅库存38.7万吨，环比微降0.09%，库存压力阶段性缓释。
• 成本利润：成本小幅上升，利润持续下挫，行业整体处于亏损状态。
• 推荐策略：短期偏弱震荡，关注30000元/吨支撑。
• 风险关注：终端需求装机不及预期、行业自律限产实施不及预期、宏观及政策影响、组件招标价格破预期等。

关键信息汇总

工业硅

• 现货价格：通氧553#工业硅出厂含税参考价8700元/吨，通氧421#出厂含税参考价9100元/吨，441#出厂含税参考价9100元/吨，3303#出厂含税参考价10100元/吨，通氧97#硅出厂含税参考价8400元/吨左右。
• 供应端：新疆大厂部分恢复生产，四川新增1台炉子，甘肃一家企业减产检修，整体产量环比下降1.66%。
• 需求端：下游多晶硅、有机硅、铝合金开工率低，订单量少，市场交易清淡。
• 库存：社会库存垒库至53.49万吨，环比增长3.44%；交割库库存增加2.15%。
• 成本利润：本周生产成本维持坚挺，利润小幅亏损，预计四川部分地区电价下调将带来成本压力缓解。

多晶硅

• 现货价格：P型多晶硅现货价格3.1万元/吨，N型多晶硅现货价格3.5万元/吨，较上周下跌0.05万元/吨。
• 供应端：行业持续主动减产检修，整体开工率维持在3成左右，新疆、内蒙等地部分企业计划停产。
• 库存：本周库存38.7万吨，环比微降0.09%，库存压力有所缓解。
• 成本利润：本周平均生产成本至43889.79元/吨，环比上升0.7%；毛利润、毛利率环比回升至-9626.63元/吨，环比下降29.63%。
• 进出口：2月多晶硅进口量1622.13吨，环比增长54.97%，同比减少48.14%；出口量为9.28GW，同比大幅增长88.74%。

数据回顾

工业硅

多晶硅

总结

本周工业硅及多晶硅市场均面临供需矛盾与成本压力，市场情绪偏弱。工业硅供应端略有恢复，但需求端疲软，库存持续垒库，成本维持坚挺，利润承压。多晶硅市场虽有小幅库存去化，但整体供需偏弱，成本小幅上升，利润持续下挫。建议投资者关注市场情绪变化与成本端动向，把握短期震荡机会，警惕宏观政策及终端需求变化对市场的影响。