20220626-申港证券-汽车行业周报_华为汽车版图扩张_15页_1mb

华为汽车版图扩张及汽车行业投资分析总结

核心内容

华为在智能汽车领域采取三种合作模式：Tier1、Huawei Inside 和华为智选。其中，华为与北汽合作的极狐阿尔法 S Hi 版采用 Huawei Inside 模式，是全球首款搭载 Hi 华为全栈智能汽车解决方案的量产车。华为与赛力斯合作的赛力斯 SF5 和问界 M5 采用智选模式，问界 M5 自去年12月发布以来，月销量已超过 5000 辆，成为新势力最快破万的单一车型。第二款车型问界 M7 将于 7 月 4 日发布，定位中大型 SUV，6 座设计，搭载 1.5T 增程器和驱动电机。

阿维塔科技首款车型阿维塔 11 于 6 月 25 日亮相，预计 8 月 8 日上市，年内实现交付。阿维塔 11 全面搭载华为智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、智能车云服务等方案，是华为全栈智能汽车解决方案的落地车型。该车型搭载华为新一代电机，算力达到 400TOPS，配备 3 颗华为 96 线激光雷达，续航最高可达 680km。

随着华为智选模式的推广，奇瑞汽车、江淮汽车等车企也相继与华为签订合作协议，表明华为在智能汽车领域的影响力不断提升。

主要观点

• 华为通过三种合作模式与车企合作，其中智选模式为最深度参与，推动了问界品牌销量的快速提升。
• 华为与赛力斯合作推出问界品牌，从设计到营销全面主导，配合 HarmonyOS 智能座舱，显著提升了品牌关注度。
• 阿维塔科技与华为签署战略合作协议，基于 CHN 技术平台共同开发，计划至 2025 年推出 4 款全新车型。
• 华为造车能力获得广泛认可，越来越多车企选择其智选模式，推动智能汽车产业链发展。

关键信息

本周市场表现

• 截至6月24日收盘，汽车板块涨幅为 5.8%，高于沪深300 指数 3.8 个百分点。
• 汽车板块在申万31个板块中位列第2位，表现优异。
• 本周涨跌幅前五名公司为：松芝股份、浙江世宝、兴民智通、秦安股份、深中华A。
• 本周涨跌幅后五名公司为：光洋股份、特立A、明新旭腾、嵘泰股份、一汽解放。

子板块表现

• 周涨幅前列：商用载客车（12.6%）、汽车电子电气系统（10.7%）、综合乘用车（8.1%）。
• 年涨幅前列：电动乘用车（30.9%）、商用载客车（17%）、其他运输设备（10.5%）。
• 年跌幅前列：汽车综合服务（-13.2%）、商用载货车（-12.6%）、轮胎轮毂（-12%）。

行业重点数据

• 整车产销：5月汽车产销同比降幅大幅收窄，新能源汽车产销同比增长 114.2% 和 111.2%。
• 库存情况：经销商库存系数为 1.72，处于警戒线以上，但整体市场仍不景气。
• 出口情况：5月整车出口 24.5 万辆，同比增长 62.3%，新能源汽车出口 17.4 万辆，同比增长 141.5%。

原材料价格

• 天然橡胶价格环比上行，钢、铝、阴极铜价格环比下行。

行业动态

• 国常会政策：支持新能源汽车消费，计划免征购置税，活跃二手车市场。
• 特斯拉上海工厂：7月暂停两周生产，进行升级改造，目标产能提升至每周 2.2 万辆。
• 大众安徽MEB工厂：首台白车身下线，预计 2023 年下半年实现量产。
• 宁德时代：发布 CTP3.0 麒麟电池，续航可达 1000 公里，计划 2023 年量产上市。

本周投资策略及重点推荐

投资建议

• 关注低估值的整车和零部件龙头企业，因业绩改善带来的投资机会。
• 新能源领域具备先发优势的自主车企：比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、小鹏汽车。
• 业绩稳定的低估值零部件龙头：华域汽车、均胜电子、福耀玻璃。
• 电动化和智能化优质赛道核心标的：华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利。
• 国产替代概念受益股：菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份。
• 强势整车企业对核心零部件的拉动效应：拓普集团、文灿股份、旭升股份。

推荐组合

风险提示

• 汽车销量不及预期；
• 汽车产业刺激政策落地不及预期；
• 市场竞争加剧的风险；
• 芯片等关键原材料短缺及成本上升的风险；
• 疫情控制不及预期。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 市场基准指数：沪深300 指数
• 公司评级体系：买入、增持、中性、减持

行业基本资料