20210325-五矿经易期货-农产品早报_13页_1mb
报告摘要
农产品早报总结（2021/03/25）
核心内容概览
本报告对多种农产品的近期市场动态进行了分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等品种，重点分析了价格走势、库存变化、供需情况以及投资策略建议。
油脂市场分析
主要品种价格
- BMD棕榈油：5月合约周三下跌0.12%，收于4080林吉特/吨。
- 马来西亚棕榈油FOB4月船期报价：1065美元/吨，到港完税成本8503-8595元/吨。
- 国内沿海一级豆油主流价格：集中在9970-10160元/吨，波动10-50元/吨。
- 沿海进口四级菜油报价：10910-10960元/吨。
库存情况
- 国内豆油商业库存：截至3月19日为73.08万吨，环比下降2.33%。
- 全国港口食用棕榈油库存：49.73万吨，环比下降11.2%。
- 两广及福建菜油库存：降至14600吨，环比下降14.12%。
- 华东菜油库存：降至188650吨，环比下降7.82%。
市场基本面
- 全球植物油需求恢复，美国绿色能源计划提振生物柴油需求，带动美豆油及美豆价格上涨。
- 巴西大豆丰产，预计4月到港量760万吨，5、6月月均有望达1000万吨以上。
- 马棕进入季节性增产周期，或增加市场波动。
- 当前油脂市场基本面偏多，整体处于高位偏强震荡格局。
投资策略
- 单边建议多单减仓或观望。
- 套利上，YP05缩小思路，YP09等待回落后扩大机会。
蛋白粕市场分析
主要品种价格
- 大连豆粕主力9月合约：周三上涨1.56%，收于3382元/吨。
- 现货报价：东莞报3220元/吨（-20）。
- 美豆价格：主力5月合约收于1431.5美元/吨，上涨0.58%。
库存与需求
- 沿海主要地区进口大豆库存：428万吨，环比减少2.69%，同比增加77.26%。
- 油厂豆粕库存：74.53万吨，环比增加0.08%，同比增加69.19%。
- 两广、福建及进口颗粒菜粕库存：增加至23.7万吨，环比增加22.29%，同比增加24.08%。
- 蛋白粕需求：受猪瘟疫情及家禽补栏不积极影响，终端需求疲软。
投资策略
- 短期建议观望或反弹偏空思路参与。
- 关注农业农村部低蛋白日粮配方政策及国内宏观环境变化。
鸡蛋市场分析
现货价格
- 主产区均价：3.74元/斤，上涨0.06元/斤。
- 主销区均价：3.88元/斤，上涨0.07元/斤。
- 黑山报价：维持3.3元/斤。
库存与供需
- 蛋鸡存栏：整体呈下降趋势，产能进一步去化。
- 后备蛋鸡存栏：下降，显示补栏意愿不强。
- 淘汰鸡出栏量：周度出栏量维持，但惜淘情况普遍，导致现货承压。
- 蛋鸡养殖利润：维持在较低水平。
投资策略
- 短期空单可继续持有，但需注意空头移仓可能带动盘面上行。
- 远月合约可关注天气炒作，建议观望。
生猪市场分析
现货价格
- 全国均价：昨日下滑至26.45元/公斤。
- 河南均价：25.88元/公斤。
- 山东均价：25.78元/公斤。
供需与市场情绪
- 生猪存栏：持续下降，母猪存栏连续三个月回落。
- 生猪出栏量：有所下降，部分企业惜售观望。
- 生猪出栏体均重：上升，显示市场对远月价格的期待。
- 生猪养殖利润：维持在较低水平。
投资策略
- 短期猪价或主线稳定，局部小幅度调整。
- 远月合约在复产受阻与肥猪体重看涨压力中博弈，建议持有过高套保。
- 需关注复养新增产能与疫情减产之间的矛盾。
白糖市场分析
国际与国内价格
- ICE原糖5月合约：周三上涨0.91%，收于15.57美分/磅。
- 国内白糖现货价格：稳定，南宁报5310元/吨（-10）。
- 内盘SR2105：上涨0.26%，收于5318元/吨。
市场基本面
- 国内高库存，消费清淡，阶段性供需矛盾突出。
- 进口大增、外盘走弱，压制盘面上涨空间。
- 配额外进口成本及制糖成本对价格形成支撑。
投资策略
- 郑糖预计维持5200-5500区间震荡。
- 建议观望或待回调企稳后买入，上方压力5400，下方支撑5200。
纸浆市场分析
价格与库存
- SP2105合约：上周五下跌3.52%，收于7058元/吨。
- 山东地区针叶浆：报价7125元/吨，环比上涨25元/吨。
- 主要港口库存：较上周增加3.2%。
市场影响因素
- 全球股市走弱、原油暴跌，带动化工板块及纸浆价格下跌。
- 中美关系不畅，释放悲观情绪，影响市场心态。
投资策略
- 建议观望为主，前期多单逐步离场。
棉花市场分析
价格与库存
- 郑棉主力05合约：小幅上涨1.35%，收于15725元/吨。
- 中国棉花328价格指数：15963元/吨，环比持平。
- 棉花内外价差：1403元/吨，接近收储结束日期，市场观望情绪浓厚。
市场基本面
- 下游棉纱订单：排单至4月，部分至5月，订单较为谨慎。
- 需求前景良好，预计短期现货价格震荡偏强。
投资策略
- 短期建议逢低做多，靠近17000压力位适当止盈，长期多单持有。
苹果市场分析
现货价格
- 全国75#富士苹果均价：1.87元/斤。
- 山东栖霞、陕西洛川：价格维持稳定，部分产区降价促销。
库存与供需
- 全国苹果库存：处于高位，客商采购积极性低。
- 走货以自存货为主，短期难以有效去库。
- 新旧季合约走势分化，05合约偏现实，10合约偏预期。
投资策略
- 05合约基本面偏空，短期空单可继续持有。
- 10合约可关注天气炒作，建议观望。
其他信息
- 图表支持：各品种均附有相关价格、库存、基差及利润等图表，数据来源包括WIND、五矿经易、卓创资讯等。
- 联系方式：报告由五矿经易期货研究团队撰写，投资者可联系研究所信箱（research@wkqh.cn）提出意见或建议。
- 免责声明：报告不构成投资建议，所有信息基于可靠来源，但不承担因使用信息导致的损失责任。
总结：各农产品市场近期呈现震荡走势，油脂、蛋白粕、白糖等品种受供需变化、政策影响及市场情绪影响较大，建议投资者根据市场基本面和趋势变化，采取观望或短线操作策略。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
