> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝期货日报总结 ## 核心内容 2026年4月1日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约AO.SHF出现大幅下跌，单日跌幅超过4%，空头力量占据主导地位。该合约开盘价为2820元/吨，日内最高价2838元/吨，最低价2757元/吨，最终收盘价为2758元/吨，跌幅达4.04%。与前一交易日相比，价格明显破位下跌，反映出市场情绪偏空。 ## 主要观点 - **期货市场表现**：氧化铝期货主力合约当日大幅下跌，跌幅超过4%，显示市场对未来供应过剩的担忧加剧。 - **现货市场情况**：国内各产区氧化铝现货价格保持稳定，未出现调整，整体市场维持稳价格局。 - **基差分析**：当日现货平均价约为2774元/吨，期货收盘价为2758元/吨，现货对期货升水约16元/吨，基差结构为正值，且相比前期有所扩大，表明现货市场流通性偏紧，而期货市场已提前反映供应过剩预期。 - **市场动态**：短期供应端受到一定扰动，贵州某氧化铝厂因年度大修导致产能减少约80万吨/年，检修周期约10天；另一家氧化铝厂自2月起停产至今未复产，阶段性产能收缩使得市场供应略减。同时，高交仓利润吸引大量现货流入期货交割库，社会流通货源减少，对现货价格形成一定支撑。然而，需求端整体偏弱，下游电解铝企业采购以刚需为主，需求增速放缓，难以支撑价格大幅上涨。 - **行情展望**：当前氧化铝市场处于宏观利好与基本面偏弱的博弈中。宏观层面，地缘冲突缓解预期、国内PMI重回扩张区间以及央行宽松政策带动有色金属板块整体反弹，但供应过剩的核心逻辑未改变，期货市场仍反映未来供应增量的预期，短期内市场偏弱运行的格局难以改变。 ## 关键信息 - **期货价格**：AO.SHF主力合约当日收盘价2758元/吨，单日跌幅4.04%。 - **现货价格**：全国现货均价维持在2774元/吨，未有明显调整。 - **基差变化**：现货对期货升水16元/吨，基差为正值，较前期有所扩大。 - **供应扰动**：贵州某厂年度大修，产能减少80万吨/年；另一厂自2月起停产未复产，导致阶段性供应收缩。 - **需求表现**：下游电解铝企业需求偏弱，采购以刚需为主，需求增速放缓。 - **市场情绪**：宏观利好未能扭转基本面偏弱的态势，市场整体偏空。 ## 风险提示 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎，投资者应自行评估风险并做出决策。 ## 总结 综上所述，氧化铝期货市场在2026年4月1日呈现明显下跌趋势，期货价格大幅回落，而现货价格保持稳定。基差结构为正值且有所扩大，反映出短期现货供应偏紧与期货市场对供应过剩预期的博弈。市场动态显示，供应端出现阶段性扰动，但需求端依然疲软，难以支撑价格反弹。从行情展望来看，尽管宏观环境有所改善，但基本面未发生根本性转变，氧化铝期货短期内仍将维持偏弱运行态势。投资者应密切关注市场变化，理性决策，控制风险。