20181112-中国银河-事件驱动量化周报_事件类策略关注业绩链策略个股_9页_792kb

策略周报总结 (20181112)

核心内容

本周报总结了2018年11月不同事件驱动量化策略的表现及最新持仓情况。主要策略包括业绩链策略、分红策略、定向增发策略、高管增持策略和事件择时策略，均以中证500指数为基准进行超额收益评估。

主要观点

• 业绩链策略：11月相对中证500的超额收益为 $-0.78%$，表现一般，最新进入组合的标的包括顺利办、中科信息、华信新材等。
• 分红策略：11月相对中证500的超额收益为 $-0.90%$，表现不佳，最新持仓标的为华宝股份、欣锐科技、梅花生物等。
• 定向增发策略：11月相对中证500的超额收益为 $0.71%$，表现较好，最新进入组合的标的有昊志机电、广和通、大烨智能等。
• 高管增持策略：11月相对中证500的超额收益为 $0.92%$，表现良好，最新进入组合的标的包括共达电声、新力金融、中源协和等。
• 事件择时策略：11月相对中证500的超额收益为 $1.40%$，表现最佳，最新进入组合的标的有万家乐、先锋新材、香梨股份等。

关键信息

• 短期关注：业绩链策略在短期内值得关注，尽管其11月表现一般，但其选股逻辑基于公司加速成长期的表现。
• 策略特点：各策略均基于公司事件（如业绩报告、分红、定增、高管增持）进行投资决策，强调信息驱动和时机选择。
• 持仓情况：展示的持仓个股仅为策略股票池中特征较为明显的部分，实际股票池数量在30-100只之间。
• 投资建议：建议在分红预案日参与，持有至少至除权除息日后120个交易日；关注股息率、增持规模、定增目的等关键因子。

策略说明

全业绩链策略

• 选股逻辑：选择处于加速成长阶段的股票，净利润同比增速逐季度上升。
• 建仓时机：在业绩预警报告的节点进行建仓。
• 策略优势：享受EPS提升和估值提升带来的双重收益。

分红策略

• 收益来源：通过对冲方式获取分红个股的超额收益和分红派息收益。
• 统计特征：
  • 分红个股更容易产生超额收益。
  • 现金派息是重点，预案公告和股权登记日最为关键。
  • 建议在股息预案日参与，持有至少至除权除息日后120个交易日。
  • 建议持有分红但股息率低的个股。

定向增发策略

• 事件性质：公司事件类投资机会，通常为利好事件。
• 选股因子：持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值因子。
• 策略优势：基于公司内部信息和市场行为，选择具有潜在增长的个股。

高管增持策略

• 事件定义：高管增持指公司董事、监事、高级管理人员持有本公司股份增加。
• 投资意义：高管增持反映其对公司未来业绩的看好或对公司股价被低估的判断。
• 策略建议：关注增持规模，规模越大，利好信息越强，对股价推动作用越大。

事件择时策略

• 策略目标：通过分析各事件策略走势，寻找短期强势事件，持有相应个股。
• 适用场景：适合短期交易，捕捉市场情绪和事件驱动的波动。

风险提示

• 报告结论基于历史数据和统计规律，无法保证对未来的准确预测。
• 二级市场受即时性政策、市场情绪等影响，可能出现与统计规律不符的走势。
• 投资者需独立判断，谨慎参考报告结论。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报10%-20%）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（低于分析师所覆盖股票平均回报10%以上）。

联系信息

• 分析师：黎鹏，执业证书编号：S0130514070001
• 联系方式：lipeng_yj@chinastock.com.cn，电话：0755-83471683
• 机构地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
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