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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2026年3月6日）

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析了2026年3月6日铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差变化情况。报告还包含对铁矿石期货合约规则调整的说明，以及研究团队的介绍和联系方式。

主要观点与关键信息

1. 期货合约价差分析

• 105-109合约价差上涨3元/吨，显示近期市场对05合约的预期有所增强。
• 109-101合约价差保持稳定，无变化。
• 101-105合约价差下降3元/吨，表明市场对01合约的预期相对减弱。

2. 基差数据与分析

基差数据反映了现货价格与期货价格之间的差异，以下是主要品种的基差信息：

• 多数品种基差有所下降，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小。
• 马钢精粉、太钢精粉等新增可交割品牌基差变化较大，可能与其市场接受度或交割规则调整有关。
• 基差与交割成本相关，部分品种交割成本较高，导致基差维持在一定水平。

3. 品种价差分析

3.1 品种价差数据

• PB块-PB粉、纽曼块-纽曼粉、卡粉-纽曼粉等价差保持稳定，市场供需关系未发生显著变化。
• 迁安精粉-卡粉价差下降5元/吨，可能反映迁安精粉价格相对走弱。
• 卡粉+超特粉-2*PB粉价差微升0.5元/吨，表明市场对PB粉的相对需求有所变化。
• 部分价差如BR.BF-PB粉上涨5元/吨，可能因市场对BRBF的预期增强。

4. 合约规则调整说明

• 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
• 新增可交割品牌包括：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉，其品牌升贴水均为0元/吨。
• PB粉、BRBF、卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。
• 引入X值动态调整铁元素指标的升贴水，计算方法为：
  • 若算术平均值 < 600元/吨 → X = 1.0元/吨
  • 若算术平均值 ≥ 600元/吨且 ≤ 1200元/吨 → X = 1.5元/吨
  • 若算术平均值 > 1200元/吨 → X = 2.0元/吨
  • 当前X = 1.5元/吨

图表说明

• 图表1：05-09合约价差，显示05合约价格高于09合约。
• 图表3、5、4、6：分别展示巴西粉矿、澳洲低品粉矿、澳洲中品粉矿、内矿的基差走势。
• 图表7、8、9、10、11、12、13、14、15、16：展示不同品种间的价差变化，如卡拉拉精粉、乌克兰精粉、FMG混合粉、超特粉、迁安精粉、迁安球团等。

研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的钢铁行业研究经验。
• 张笑金：资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获得最佳黑色产业链分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

联系方式

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• 公司电话：021-80212222
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