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黑色金属周报总结

报告日期：2023/8/6
研究团队：华安期货黑色金属团队
作者：

• 闫丰（F0251054, Z0001643）
• 陈佳铭（F03091118）

核心逻辑

• 宏观层面多空交织，产业层面现货跟涨乏力；高价钢材缺乏供需支撑，盘面仓单与正套资源仍存压力。
• 成材价格高位回落，但下行驱动不显著，市场主线重回混沌期。

操作建议

• 热卷2310合约绝对价格区间参考：3850-4150元/吨。
• 若反弹不破前高，建议逢高沽空；若市场出现风险事件引发快速下跌，可在企稳后考虑波段做多，波段操作为主。

市场跟踪

需求端

• 基建：沥青开工率上升，显示基建板块可能回暖。
• 房建：水泥熟料产能利用率、混凝土发运量、30大中城市商品房成交面积同比偏弱，房建需求疲软。
• 出口：集装箱运价小幅修复，内需补库力度尚可。

供给端

• 钢铁生产：铁水产量走平，钢厂即时利润稳定，卷螺差变化不大。
• 原料供应：巴西、澳洲发运量增加，但铁矿到港及疏港量减少，供需中性。
• 产能利用率：高炉开工率上升，电炉开工率持平，水泥、混凝土等行业产能利用率同比偏低。

原料与基差情况

• 原料库存：钢厂采购克制，焦炭可用天数创新低，铁矿石库存偏中性。
• 基差：钢材基差及期现可操作空间目前不大，远期曲线表明趋势性驱动不强。
• 价差：南北螺纹钢价差、高低品铁矿石价差变化均不大。

其他重要数据

1. 土地拍卖“质优量减”，300城市土地成交面积同比下降。
2. 重卡销量同比增长39%，但受政策影响，预期市场波动。
3. 沙特延长石油减产至9月底。
4. 宏观市场：美国PCE物价指数小幅下降，英国加息25基点。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断。