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燃料油早报总结（2026-06-15）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月15日发布的燃料油市场早报，内容涵盖市场基本面、库存数据、价差分析及近期多空因素，旨在为市场参与者提供参考信息。

市场基本面

1. 套利船货变化：
   7月下半月，亚洲低硫燃料油市场可能迎来来自西北欧市场的套利货源，这将对市场供需产生一定影响。

   • 偏空：套利船货减少可能影响市场流动性，对价格形成压力。

2. 基差情况：

   • 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为550.81美元/吨，基差为118元/吨，显示现货升水期货。
   • 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为663.32美元/吨，基差为-14元/吨，显示期货升水现货。
   • 偏多：低硫燃料油基差为负，表明期货价格相对较高，可能支撑市场情绪。

库存数据

1. 新加坡燃料油库存：

   • 6月10日当周库存：1857.9万桶，环比增加72万桶。
   • 库存趋势：近期库存波动较大，但整体处于中性区间。
   • 库存季节图：2026年6月10日库存为1857.9万桶，与往年同期相比略低，但库存水平仍在正常范围内。

2. 库存变化：

   • 从2026年3月到6月，库存经历了多次波动，包括大幅下降（如5月下降478万桶）和小幅回升（如6月10日回升72万桶）。
   • 中性：库存变化对市场影响不大，需结合供需变化进一步分析。

价差数据

1. 高低硫价差（FU-LU）：

   • 近期价差：截至2026年5月7日，价差为-1450美元/吨，表明低硫燃料油相对高硫燃料油价格偏高。
   • 趋势分析：价差在过去几年中呈现波动下行趋势，但近期有所回升，可能反映市场对低硫燃料油的偏好。

2. 价差图：

   • 价差曲线显示，2026年5月7日价差为-1450美元/吨，与2025年同期相比略有改善。
   • 价差走势对市场情绪有一定影响，但尚未形成明确趋势。

近期多空分析

利多因素

1. 中东局势动荡：
   地缘政治风险上升，可能影响原油供应，间接支撑燃料油价格。
2. 俄罗斯燃料出口限制：
   俄罗斯再次实施燃料出口限制，可能加剧全球供应紧张，推动价格上涨。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径通畅：
   欧洲市场进口渠道稳定，可能削弱燃料油价格的上涨动力。

价格走势预期

1. 短期走势：

   • 由于伊朗与美国达成停战协议，霍尔木兹海峡封锁预期解除，短期燃料油价格可能大幅回落。
   • 风险点：中东局势若迅速缓和，可能进一步打压价格。
   • 预期区间：
     • FU2609：3450-3550美元/吨
     • LU2607：4300-4450美元/吨
   • 偏空：短期内价格可能承压，但后续需观察实际通航恢复情况。

2. 中长期走势：

   • 随着封锁预期的缓解，市场情绪可能逐步企稳，价格进入震荡运行区间。
   • 需关注中东局势、俄罗斯出口政策及全球需求变化。

行情数据

每日期货行情

每日现货行情

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