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节后中游持续回暖总结

核心内容

节后中游行业整体呈现回暖迹象，主要体现在能源、化工、基建等领域的生产活动恢复和需求增长。同时，部分行业如地产和农业出现季节性或结构性调整。整体来看，市场对中游行业表现较为乐观，但需关注潜在的经济政策和地缘政治风险。

主要观点

1. 生产行业

• 津巴布韦锂矿出口禁令：津巴布韦矿业部暂停所有原矿及锂精矿出口，但该禁令为阶段性措施，预计1至4周内恢复。中矿资源与雅化集团表示原料库存充足，对生产经营影响有限。
• 银行业跨境同业融资支持：中国人民银行发布通知，支持境内银行依法合规开展人民币跨境同业融资业务，强调总行统一管理和风险控制。

2. 中游行业

• 能源：液化天然气价格回落，国际原油价格回升。
• 化工：PX开工率维持高位，聚酯产业链开工率回升。
• 基建：道路沥青开工率回升，显示基建活动逐步恢复。

3. 下游行业

• 地产：一、二线城市商品房销售季节性回落，但成交套数和面积仍保持一定水平。
• 服务：国内航班班次维持高位，显示出行需求稳定。

关键信息

行业数据概览

上游

• 能源：
  • WTI原油：65.4美元/桶，上涨4.11%
  • Brent原油：70.7美元/桶，上涨4.69%
  • 液化天然气：2882.0元/吨，下跌12.45%
• 农业：
  • 鸡蛋价格：6.1元/公斤，下跌3.34%
  • 玉米现货价：2278.6元/吨，微涨0.19%
  • 棕榈油现货价：8650.0元/吨，下跌0.46%
  • 棉花现货价：16680.7元/吨，上涨3.69%
  • 猪肉平均批发价：17.9元/公斤，下跌1.27%

中游

• 化工：
  • PX开工率高位，聚酯产业链开工率回升。
  • PTA现货价：5319.4元/吨，上涨2.06%
  • 尿素现货价：1830.0元/吨，上涨2.38%
  • 纯碱现货价：1202.9元/吨，微涨0.12%
• 能源：
  • 煤炭价格：798.0元/吨，微跌0.25%
• 基建：
  • 道路沥青开工率回升，显示基建需求回暖。

下游

• 地产：
  • 30大中城市商品房成交套数：一线城市和二线城市保持稳定，三线城市略有下降。
  • 商品房成交面积：一线城市和二线城市维持高位，三线城市有所回落。
• 服务：
  • 国内航班执行情况保持高位，国际航班执行情况相对稳定。

风险提示

• 经济政策超预期：可能对市场产生较大影响。
• 全球地缘政治冲突：可能引发供应链波动和市场不确定性。

图表说明

文档中包含17张图表，涵盖煤炭日均耗煤量、库存、PTA、PX、聚酯产业链、尿素、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数与面积、沥青开工率等关键指标，数据来源为同花顺、华泰期货研究院和iFind。

本期分析研究员

• 徐闻宇：
  • 从业资格号：F0299877
  • 投资咨询号：Z0011454

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