20240127-五矿期货-橡胶周报_RU反弹逐步空配_41页_1mb

报告摘要

主要观点: 橡胶RU中期可作为空头配置，因宏观和基本面偏弱，导致价格冲高回落；供应充足而需求平淡，升水高是关键空头理由。
需求分析: 轮胎厂开工率5964%（轻微下降），预期边际中性；下游替换需求疲软，出口需求边际转差。
供应分析: 海外短期供应预期缓解，中期和国内2024年正常；交易所+青岛库存8913吨（轻微减少）。
交易策略: 推荐对冲策略，买NR卖RU（2405/2409合约），盈亏比1:2至2，因其升水偏高、淡季交割临近恢复；中性偏高推荐等级。
多头因素: 海南和云南停割，年底冬储备货采购，但临近春节需求可能结束。
空头因素: RU升水高，下游替换需求弱，东南亚产量正常，综合导致基本面一般。
整体建议: 维持“买NR抛RU”思路；关注五矿期货“五矿微服务”公众号获取最新动态；所有观点基于趋势，不构成买卖建议。

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