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传媒行业周报总结

核心内容

2018年4月12日发布的联讯传媒周报主要分析了传媒行业一周的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议。报告指出，传媒板块正迎来增长拐点，建议投资者关注视频付费内容产业链中的头部内容提供方。

主要观点

• 市场表现：上周A股传媒板块整体下跌，但部分优质个股表现突出。涨幅前五包括东方明珠、华媒控股、龙韵股份、海航创新和*ST德力；跌幅前五则为昆仑万维、慈文传媒、东方网络、光一科技和北纬科技。
• 行业趋势：中国互联网流量红利逐渐收尾，视频付费内容市场开始起飞。头部内容是提升用户ARPU值的关键，BAT等大平台将持续投入头部内容领域，以增强用户黏性。
• 投资建议：建议关注光线传媒、华策影视和慈文传媒等头部内容生产商，因其在视频付费领域中有望获得更高的溢价。同时，报告强调应优先选择护城河深厚、估值具吸引力的头部标的。
• 板块分析：传媒板块重回热点，情绪面、基本面和估值均支持其增长。机构投资者对高品质内容提供方更为青睐，建议投资者在风格转换时关注各子板块的头部公司。

关键信息

一周行情回顾

• 板块整体表现：申万传媒指数下跌3.66%，与沪深300指数相比，风险收益比优势明显。
• 电影市场：
  • 周票房105320万元，环比上升27%。
  • 《头号玩家》单周票房达6.33亿，市场份额占比60%。
  • 院线票房前三为万达院线、大地院线和联合电影。
• 电视剧市场：
  • 上海东方卫视、北京卫视和山东卫视的电视剧收视率表现良好。
  • 电视剧收视率TOP10中，《好久不见》和《养母的花样年华》占据前列。
• 游戏市场：
  • 网页游戏开服前三为《太极崛起》、《蓝月传奇》和《传奇世界》。
  • 安卓平台游戏下载量排名中，《王者荣耀》、《开心消消乐》和《荒野行动》表现突出。
  • iOS平台下载排行榜前三为《第五人格》、《抖音》和《绝地求生：激烈战场》。

行业要闻

• 并购动态：美团宣布全资收购摩拜单车，维持品牌独立。
• 平台调整：快手和火山小视频从安卓应用商店下架，调整内容推荐策略。
• 音乐行业：苹果音乐全球付费用户达4000万，Spotify直接登陆纽交所。
• IPO调整：开心麻花终止创业板IPO，调整股权结构。

公司公告

• 当代东方：控股子公司参与设立有限合伙企业，投资影视文化类项目。
• 滨海能源：公开挂牌转让天津泰达能源发展有限责任公司100%股权。

投资建议

• 头部标的：建议关注光线传媒、华策影视和慈文传媒，因其在视频付费内容领域具有竞争优势。
• 盈利预测：重点公司盈利预测及估值显示，部分公司如中国电影、上海电影和唐德影视被给予买入或增持评级。

风险提示

• 市场竞争激烈：视频付费内容领域竞争加剧，需关注市场份额变化。
• 政策风险：行业受政策影响较大，需警惕监管变化带来的不确定性。

总结

2018年4月传媒板块表现分化，部分优质个股涨幅显著。随着流量红利的结束，视频付费内容市场迎来增长拐点，头部内容生产商有望获得更高回报。建议投资者关注头部内容平台型企业，如光线传媒、华策影视和慈文传媒，同时注意行业内的竞争和政策风险。