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传媒行业周报总结

核心内容概述

2018年5月29日发布的联讯传媒周报，对传媒行业一周的行情、行业动态、公司公告及投资建议进行了全面分析。整体来看，传媒板块表现略低于上证综指，但部分个股表现突出，尤其是视频付费和广告营销子版块受到重点关注。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周A股市场整体下跌，传媒板块下跌1.51%，表现弱于上证综指。
• 传媒自选股中，涨幅前五为丝路视觉（+23.89%）、海航创新（+18.42%）、平治信息（+15.76%）、雷曼股份（+10.26%）和贵广网络（+9.27%）。
• 跌幅前五为当代东方（-14.90%）、引力传媒（-13.39%）、勤上股份（-10.50%）、天神娱乐（-10.00%）和凯撒文化（-7.76%）。

2. 电影市场

• 第21周（5.21-5.27）内地电影票房为6.77亿元，环比下降38%，市场整体低迷。
• 光线传媒出品的《超时空同居》表现亮眼，上映10天票房达5.2亿元，单周票房2.8亿元，超越《复仇者联盟3》，市场份额达42.8%。
• 《复仇者联盟3》票房为2.1亿元，排名下降一位。
• 《寂静之地》以6553万票房排名第三。

3. 游戏市场

• 网络游戏：《英雄联盟》继续领跑，RNG夺得MSI季中赛冠军引发关注。腾讯和网易占据榜单多数位置，《绝地求生》热度下滑，排名第四。
• 网页游戏：三七互娱的《太极崛起》、恺英网络的《蓝月传奇》和盛大游戏的《传奇世界》仍占据前三，开服数量继续下降。
• 手机游戏：《王者荣耀》、《消除者联盟》和《凯蒂环球之旅》登榜前三，《绝地求生》手游与端游同步下滑。世界杯相关游戏如《FIFA足球》强势登顶。

4. 广告营销

• CTR数据显示，传统媒体探底回升，互联网数字媒体增速放缓，户外生活圈媒体保持20%以上高增长。
• 分众传媒在媒体资源、客户资源、营收净利、经营性现金流、点位规模和销售能力方面占据绝对优势，被强烈推荐。

5. 海外动态

• Netflix市值在5月25日短暂超越迪士尼，成为全球最具价值的纯媒体公司，凸显其在视频付费领域的强势地位。
• 分析师建议继续关注视频付费领域，相关标的包括爱奇艺、Bilibili和快乐购。

关键信息

行业动态

• Netflix市值超越迪士尼：5月25日，Netflix市值达到1526亿美元，短暂超过迪士尼。
• RNG夺得MSI冠军：中国战队RNG在《英雄联盟》季中赛中获胜，带动游戏热度。
• 白玉兰奖提名公布：《白鹿原》、《大军师司马懿之军师联盟》等10部作品入围最佳中国电视剧奖项。

公司公告

• 当代明诚：控股股东计划增持不少于600万股，已增持313万，持股比例达7.80%。
• 东方明珠：以约3亿元参与工业富联战略配售。
• 盛天网络：拟每10股派0.98元现金红利。
• 瑞茂通：拟受让控股子公司30.56%股权，江苏晋和将持股100%。

投资建议

• 电影板块：关注光线传媒及头部影视公司，如《超时空同居》表现超出预期。
• 游戏板块：推荐腾讯和网易，其在游戏市场中占据主导地位。
• 广告营销板块：强烈推荐分众传媒，其在广告行业具有明显优势。
• 视频付费领域：建议关注Netflix、爱奇艺、Bilibili等。

风险提示

1. 游戏、影视等内容表现不及预期。
2. 重点关注公司未来业绩的不确定性。
3. 行业估值继续下行。
4. 行业竞争及发展不及预期。
5. 政策风险。

盈利预测及估值

分析师简介

• 陈净娴，联讯证券分析师，2016年加入公司，负责传媒互联网研究，此前任职于凯基证券和川财证券研究所。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对大盘涨幅大于10%）、增持（5%-10%）、持有（-5%-5%）、减持（< -5%）。
• 行业投资评级：增持（行业回报高于基准5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、减持（低于-5%）。

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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