20250811-宝城期货-动力煤早报_2页_332kb

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
观点参考

核心信息

• 期货名称：宝城期货动力煤早报（2025年8月11日）
• 发布机构：宝城期货
• 分析师：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688

动力煤品种观点

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

动力煤现货观点（截至2025年8月7日）

核心逻辑解析

数据与表现

• 价格数据：
  • 秦皇岛港5500K动力煤报价674元/吨，周环比上涨22元/吨（涨幅扩大）
  • 自6月下旬低点累计上涨64元/吨（涨幅10.5%）

供需分析

• 供应：稳定运行
• 需求：
  • 旺季表现良好
  • 非电端水泥熟料产能利用率显著高于去年同期
  • 煤炭反内卷政策提振市场情绪

库存情况

• 环渤海9港总库存2481.9万吨，周环比持平，同比偏低22.4万吨
• 今年夏季以来存煤较5月高点下降834.4万吨，中间环节库存有效去化

报告备注

1. 投资建议仅供参考，不构成任何投资建议
2. 跌幅大于1%为下跌，涨幅大于1%为上涨，范围在0-1%则为震荡偏弱/偏强
3. 震荡偏强/偏弱仅限于日内观点，短期、中期不作此类划分

免责声明

• 本报告中的观点、分析均可能发生变化
• 投资者应独立判断，不应仅依赖本报告

免责声明
除非另有说明，宝城期货拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。