20250723-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_14页_1mb

银河有色每日早盘观察（2025.7.23）总结

贵金属市场

受避险情绪支撑，美元和美债收益率走弱，伦敦金、银均创历史新高，国内沪金、银亦同步上涨，尤其是特朗普8月1日关税截止日期临近使得市场情绪支撑贵金属上行。未来预计在此不确定背景下，贵金属易涨难跌。

铜市场

情绪主导下短期铜价偏强运行，供给方面，国内冶炼厂维持高产，LME铜库存增加；需求端虽接受度不高，但政策面稳增长预期提振。预计短期价格或继续振荡偏强，关注加工费下行空间和8月1日双反政策落地时间。

氧化铝、电解铝

政策面利多，市场对淘汰落后产能预期乐观。供给端个别企业检修，但整体产量趋于修复；需求方面电解铝厂仍有补库意愿。短期价格维持偏强运行趋势，关注氧化铝仓单增量和政策实际执行力度。

其他品种

锌、铅短期受宏观支撑震荡上行；不锈钢因政策预期和反倾销利多支撑；镍持续关注宏观复苏情绪；
工业硅、多晶硅受复产预期影响价格偏强运行；
碳酸锂则受商品情绪和供给扰动支撑。

综合策略

多品种建议短线持多思路，部分品种如氧化铝、碳酸锂等可考虑期现套利机会。总体来看，8月关税落地节点和国内稳增长政策仍是市场焦点，预期维持偏强结构，但需警惕基本面因素扭转风险。