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贵金属市场分析报告摘要

一、日内行情分析

受特朗普政府持续施压美联储主席鲍威尔影响，美元指数跌至98关口以下，推动伦敦金价反弹至3390美元/盎司，工业属性较强的白银表现偏强。共和党众议员指控鲍威尔涉嫌伪证，加剧了政治风险情绪，提振了黄金的避险需求。整体来看，汇率波动和国际地缘政治风险使得黄金价格中线趋势向上，但仍需关注短期震荡区间。

二、中线行情展望

4月下旬以来伦敦金价在3100-3500美元/盎司区间内宽幅震荡。国际贸易形势降温、美国财政扩张法案减弱了黄金的避险和配置需求，但特朗普新政及全球地缘政治风险持续升温，再次支撑避险需求的升温。目前，金银比值已接近前期水平。分析师预计，国际贸易体系重组带来中长期黄金牛市，且美联储降息预期及经济疲软也会增加黄金吸引力，但高市盈率和强势美元可能影响金价稳定。

三、操作建议

建议投资者采取多头思维，以适度仓位参与交易。短期关注7月下旬欧美PMI数据及欧洲央行利率决议。反对满仓追涨或盲目看空，可考虑黄金对白银的套利策略。

四、主要宏观事件

欧盟正考虑对美加强反制措施；美国财政部长表示需审查美联储运作；中国广东、安徽将规范新能源汽车产业市场竞争，助力反内卷。

五、附图

各类金银价格走势、基差、ETF持仓、金银比值等，图表显示市场热度与避险情绪变化。