20250924-华泰期货-化工日报_EG市场弱势整理_9页_1mb

EG市场总结

核心观点

EG市场弱势整理，整体基本面供需逻辑中性，短期下方空间有限但四季度累库压力较大。

市场分析

• 期现货价格：昨日EG主力合约收盘价下跌至4212元/吨，跌幅0.66%；华东现货价格降至4292元/吨，跌幅1.15%；基差环比缩窄9元/吨。
• 生产利润：乙烯法制EG利润-73美元/吨，环比下降3美元/吨；煤制合成气制利润-247元/吨，环比下降19元/吨，均处于亏损状态。
• 库存情况：华东主港库存环比略增，CCF数据增至46.7万吨，隆众数据为38.4万吨；周度到港量中性偏低，累库时间提前，四季度库存压力显著。
• 供需逻辑：供应端高位持稳，海外装置停车多；需求端订单衔接不足，聚酯负荷稳定；9月EG平衡表矛盾不大，但四季度累库风险增加。

策略

• 单边中性，低库存支撑下限，但早批货出料增加累库，压制市场价格。
• 跨期和跨品种策略暂无显著机会。

风险

• 原油和煤价大幅波动、宏观政策超预期、地缘政治变化可能影响市场走势。