> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期货周报—2026-4-24 总结 ## 核心内容概述 本周贵金属市场受到地缘政治局势、货币政策预期以及市场持仓变化等多重因素影响，呈现出复杂的波动格局。黄金与白银价格走势受到去美元化趋势、货币政策紧缩预期、仓单变化及比价波动等影响，市场存在一定的套利机会。 ## 主要观点 - **黄金**：短期内受地缘冲突导致的货币政策紧缩预期影响，黄金价格面临下行压力。但去美元化和储备多元化趋势仍在持续，为黄金提供了中长期支撑。 - **白银**：同样受到货币政策紧缩预期影响，白银价格短期承压。国内外白银仓单骤降，黄金与白银比价波动明显，市场存在套利机会。 - **市场持仓变化**：国内黄金仓单上升，美国黄金仓单下降，而白银仓单则大幅减少，反映出市场对贵金属的短期避险情绪有所减弱。 - **地缘政治影响**：霍尔木兹海峡局势紧张，伊朗布设水雷，美国释放战略石油储备，引发市场对能源供应和地缘风险的关注。 ## 关键信息 ### 1. 地缘政治与货币政策 - **霍尔木兹海峡局势**：特朗普下令击沉布雷船只，伊朗布设更多水雷，地区局势持续紧张。 - **美伊谈判进展**：谈判重心从核问题转向彻底停战，伊朗表示暂无第二轮谈判计划，但可能在“今晚或明天”取得突破。 - **美国战略石油储备释放**：美国能源部将释放第三批战略石油储备，可能缓解短期能源市场的紧张。 - **美联储政策预期**：美联储主席提名人沃什表示需制定新框架应对通胀，特朗普表态若新任主席不降息将失望，显示降息预期仍存。 ### 2. 贵金属市场数据 #### 黄金市场 | 指标 | 最新数据 | 增减情况（5天） | 增减情况（10天） | |------|----------|----------------|------------------| | COMEX多头持仓 | 122,450张 | -5,556张 | -5,556张 | | COMEX空头持仓 | 35,978张 | +2,599张 | +2,599张 | | 外盘黄金ETF持仓 | 14,470吨 | -4吨 | -4吨 | | SPDR黄金ETF持仓 | 8,620吨 | -1吨 | -1吨 | | iShares黄金ETF持仓 | 4,020吨 | -2吨 | -2吨 | | 上海黄金期货持仓 | 407,927手 | +16,492手 | +46,665手 | | 上海黄金仓单 | 3吨 | -1吨 | -1吨 | | COMEX黄金库存 | 617盎司 | +1盎司 | +1盎司 | #### 白银市场 | 指标 | 最新数据 | 增减情况（5天） | 增减情况（10天） | |------|----------|----------------|------------------| | COMEX多头持仓 | 44,277张 | -4,423张 | -4,423张 | | COMEX空头持仓 | 27,801张 | -4,757张 | -4,757张 | | 外盘白银ETF持仓 | 23,620吨 | +57吨 | +57吨 | | SLV白银ETF持仓 | 13,802吨 | +58吨 | +58吨 | | 上海白银期货持仓 | 971,795手 | +78,420手 | +87,220手 | | 上海白银仓单 | 1,075吨 | -7吨 | -61吨 | | COMEX白银库存 | 8,398吨 | -52吨 | -52吨 | ### 3. 影响贵金属价格走势的主要因素 - **美元指数期货持仓**：美元指数期货持仓变化显示市场对美元走势的预期。 - **美国国债期货持仓**：国债期货持仓反映市场对美国经济和政策的预期。 - **美国通胀预期**：通胀预期影响货币政策走向，进而影响贵金属价格。 - **美国实际利率**：实际利率上升对贵金属形成压制。 - **美国利率期限结构**：利率曲线向上，显示紧缩预期。 - **美非利差**：美非利差变化影响资本流动，间接影响贵金属价格。 ## 套利机会 - **黄金与白银比价波动**：国内外黄金与白银仓单变化显著，形成比价波动，市场存在套利机会。 - **仓单变化**：国内黄金仓单上升，美国黄金仓单下降，白银仓单骤降，反映出市场情绪的转变。 ## 服务内容 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度和操作流程，提供风险管理咨询和专项培训。 - **研究分析**：收集整理期货市场信息及相关经济信息，研究分析价格走势及影响因素。 - **交易咨询**：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。 - **服务电话**： - 服务问询电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 - **地址**：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 - 电话：400-600-7299 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或询价。投资者据此操作，风险自担。