20250818-大越期货-螺卷早报_39页_2mb

交易咨询业务资格声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，拥有证监许可【2012】1091号交易咨询业务资格。分析师胡毓秀，从业资格证号：F03105325，投资咨询证号：Z0021337。联系方式：0575-85226759。

报告内容总结

螺纹钢市场分析

1. 基本面：需求持续疲软，下游地产行业处于下行周期，贸易商采购意愿较低。基本面偏空。
2. 基差：现货价格为3320元/吨，基差132，期货贴水，偏多。
3. 库存：全国主要城市库存314.93万吨，环比增加但同比下降，库存变化偏多。
4. 盘面：价格位于20日线下方，20日线走平，走势偏空。
5. 主力持仓：主力净空头，空头增仓，市场看跌力量增强，偏空。
6. 价格预期：需求降温持续，国内去产能计划加大市场压力，建议采取高位震荡思路。

利好因素：产量维持低位，现货升水，国内去产能预期支撑价格。
利空因素：地产下行周期延续，终端消费疲软，产能退出预期对远期需求形成压制。

热卷市场分析

1. 基本面：供需两端均走弱，出口面临限制，政策或待发力，中性。
2. 基差：现货价格3460元/吨，基差21，期货贴水，偏多。
3. 库存：全国主要城市库存277.49万吨，环比和同比均下降，库存减少偏多。
4. 盘面：价格位于20日线下方，但20日线呈上升趋势，走势中性。
5. 主力持仓：主力净空头，空头增仓，市场情绪偏空。
6. 价格预期：供需走弱，出口受限，去产能计划预期扰动市场，建议采取高位震荡思路。

利好因素：现货升水，产量维持低位，国内去产能预期支撑。
利空因素：下游需求进入季节性淡季，市场情绪悲观，终端消费乏力。

市场数据与图表参考（关键指标）

• 基差：螺纹基差132，热卷基差21。
• 库存与消费：螺纹钢社会库存和钢厂库存处于偏低水平，表观消费环比呈下降趋势，同比有一定降幅。热卷库存消费比处于高位，供需关系偏弱。
• 盘面利润：螺纹和热卷期货盘面利润均呈现下降趋势，反映出市场盈利空间受到压缩。

免责声明

1. 本报告仅为分析参考，不构成任何投资建议。
2. 投资者应独立判断并承担相应风险。
3. 任何因使用本报告所产生的损失，本公司不承担责任。

本报告基于最新市场数据和研究整理，数据来源于公司内部分析和公开资料，仅供参考。