20240318-格林期货-宏观经济专题报告_工业较强_地产仍弱_5页_494kb

经济分析总结

一、固定资产投资
1-2月全国固定资产投资同比增长42%，高于预期。基建投资（含电力）增长896%，制造业投资增长94%。

二、房地产表现
1-2月房地产开发投资同比降90%，持续拖累经济。商品房销售面积和销售额同比分别降205%和293%，销售价格也呈下降趋势，房地产市场仍处于调整阶段。

三、工业与出口
1-2月规模以上工业增加值同比增长70%，出口同比增长71%，好于预期，显示出强劲的工业生产和良好的外部需求。

四、内需与消费
社会消费品零售总额同比增长55%，略好于预期。服务业生产指数增长58%。然而房地产拖累内需，消费结构仍需优化。

五、就业与PMI
2月城镇调查失业率达53%，环比上升1个百分点，说明就业压力有所增加。制造业PMI从业人员指数为47.5%，低于非制造业46.9%，反映服务业就业略有改善，制造业依旧承压。

六、政策展望
中央预计未来将通过灵活适度的货币政策与适度加力的财政政策协同配合，推动经济稳中有进。近期政策如设备更新和消费品换新行动方案的发布，支持经济增长。

七、风险与挑战
经济回升基础尚待巩固，REITs仍显不足，地缘政治与全球经济波动带来外部风险。

数据来源：Wind、格林大华研究所、国家统计局、摩根大通、商务部