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晨会纪要总结

核心内容概述

本晨会纪要汇总了2014年3月3日的市场分析及重点推荐，涉及多个行业板块的最新动态和投资建议。主要内容包括市场指数表现、行业涨跌情况、重点公司推荐、盈利预测调整、政策变化对行业的影响等。

市场指数表现

行业涨跌情况

涨幅前五名

• 证券：4.25%
• 食品加工制品：3.20%
• 饲料：2.95%
• 白色家电：2.89%
• 元件：2.64%

跌幅前五名

• 铁路运输：-2.42%
• 医疗服务：-1.78%
• 生物制品：-1.57%
• 种植业：-1.09%
• 医药商业：-0.89%

重点公司推荐

恒瑞医药（600276）

• 维持买入评级
• 公司正在从仿制药向创新药、从国内市场走向全球市场转型
• 国际仿制药预计年中取得ANDA，预计贡献利润超5000万元
• 创新药预计2014年二季度和四季度将获批，市场空间均超过20亿元
• 12个月目标价49.1~56.1元，上涨空间42%~62%

凯诺科技（600398）

• 上调目标价至15元
• 海澜之家借壳上市，2013年收入和净利润逆势增长57.9%和58.3%
• 毛利率下降至36%，但规模效应显著
• 采用“上游赊销货品制+下游财务加盟制”模式，提升性价比
• 上调2014-2016年EPS至0.49/0.60/0.71元，对应PE为18.3/15.1/12.7倍

重点推荐报告

1. 恒瑞医药深度研究
2. 凯诺科技深度报告之二
3. 经济延续稳中偏弱格局—2014年2月制造业PMI指数短评
4. 电力设备与新能源行业周报
5. 市场调整之后，冷静优选成长股
6. 中观观察2014年第8期
7. 增持价值低估的白马股—医药行业2014年3月月报
8. 传媒与互联网行业周报
9. 软件企业是艰苦的投资—计算机应用行业2013年业绩快报分析
10. 机械行业周报
11. 行业周报：消费电子持续性创新
12. 关注券商超跌反弹，继续看好租赁—非银行金融行业周报
13. 财建（2014）24号文点评
14. 中央网络安全和信息化领导小组第一次会议召开—计算机行业周报
15. 销售正常恢复，但悲观情绪蔓延—房地产市场调研及数据周报
16. 心存希望警惕风险—市场周报第149期
17. 【申万零售】周报第七期
18. 汽车行业周报

行业分析

制造业PMI

• 2月PMI为50.2%，较上月回落0.3个百分点
• 季节性因素导致PMI回落，整体经济稳中偏弱
• 需求类指数表现偏弱，采购类指数下降，但生产经营活动预期指数上升

创业板与中小板

• 2013年业绩快报净利润增速为7.3%和13%，低于市场一致预期
• 13年股价涨幅为17.5%和82.7%，主要由估值提升带动
• 2014年盈利预测上调，尤其是创业板，预计净利润增速达56%

医药行业

• 中国新药创制环境优化，国产创新药临近爆发点
• 恒瑞等企业具备国际竞争力，估值方法需创新
• 建议增持价值低估的白马股，如恒瑞医药、云南白药、康美药业等

传媒与互联网

• 传媒行业一周下跌7.94%，但优于沪深300和创业板
• 建议把握系统性调整中的买入机会，重点关注一线龙头
• 推荐组合包括蓝色光标、省广股份、华策影视、掌趣科技等

软件行业

• 2013年净利润增速15.9%，略超预期
• 企业普遍加强成本控制，推动净利润增长
• 建议选择经营质量高但当前遇困难的公司进行投资

机械行业

• 军工板块正在经历复苏，建议关注3月和5月的时间窗口
• 推荐中国船舶、广船国际、中国卫星等
• 北斗导航应用深化，推荐中国卫星、北斗星通等

非银行金融

• 券商股因估值安全有望反弹，但市场反弹空间有限
• 保险行业维持看好，推荐中国平安、中国人寿
• 租赁行业仍为首选，推荐渤海租赁、物产中大等

房地产

• 销售正常恢复，但市场悲观情绪蔓延
• 建议静待右侧操作，关注华夏幸福、南国置业等
• 外高桥受益于自贸区土地二次开发

零售行业

• 两会期间国企改革有望发酵，建议多角度把握投资机会
• 关注三八节期间传统零售触网标的，如王府井、新世界等
• 建议从市值、PB、举牌、机构持股角度布局潜在标的

政策与市场动态

• 2014年2月制造业PMI显示经济稳中偏弱
• 龙力生物和蓝色光标上调盈利预测
• 财建（2014）24号文扩大拆解补贴范围，鼓励淘汰老旧船舶
• 两会召开前后，市场可能进入调整期
• 人民币贬值压力加大，需警惕外部流动性风险

总结

晨会总结指出，当前市场处于调整期，建议投资者冷静看待，重点关注成长股和价值低估的白马股。同时，政策变化和行业动态如国企改革、新能源汽车、北斗导航等为投资提供新机会。建议从估值、盈利、政策等多角度把握投资时机，关注市场右侧信号。