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财富管理部投顾业务总结（2021.08.27）

核心内容概述

2021年8月26日，A股市场整体走弱，沪指下跌1.09%，创业板指下跌2.51%，个股跌多涨少，市场成交额连续27个交易日突破万亿元。大消费板块如白酒、医疗保健等成为主要杀跌力量，而工业母机和锂电池板块则出现分化。整体来看，市场处于承压后的回撤状态，技术面上显示需进一步蓄势才能形成突破。

主要观点

市场走势分析

• 指数表现：两市指数同步下跌，市场情绪偏弱。
• 板块表现：大消费板块承压明显，工业母机板块表现相对强势。
• 技术面：市场回撤主要为消化前期平台压力，短期走势仍以震荡为主。
• 流动性：央行连续两日净投放400亿元，保持短期流动性合理充裕，但国内流动性边际收紧趋势已确立。
• 北向资金：近四日北向资金由流出转为净流入，但整体仍呈现交替性变化，无明显一致性预期。

政策与宏观环境

• 韩国加息：韩国央行首次在疫情后加息，基准利率上调至0.75%，标志着全球流动性拐点的到来。
• 国内政策：发改委对恶意炒作、哄抬煤价行为进行查处，郑商所调整动力煤期货保证金标准，政策对顺周期行业形成利空。

操作建议

• 整体策略：市场仍处于震荡结构，建议继续采用多空轮动、差价思维进行操作。
• 关注板块：重点跟踪半导体、工业母机、专精特新等符合政策预期的行业。
• 食品饮料：行业回撤较深，可考虑逢低布局，进行左侧交易，实现均衡配置。

关键信息

资金动态

• 央行操作：8月26日进行500亿元7天逆回购操作，净投放400亿元。
• 北向资金：全天净买入12.29亿元，近四日由流出转为净流入。

行业热点

1. 半导体涨价

• 背景：全球疫情持续，“缺芯”问题依旧严重，半导体芯片价格持续上涨。
• 主要企业：
  • 台积电：将全面涨价，7纳米至更先进制程上调10%，16纳米以上成熟制程上调10%-20%。
  • 联电：计划在9月、11月、明年1月连续三次上调22nm、28nm制程报价。
  • 兆易创新：中国领先的闪存芯片设计企业，全球NOR Flash市场占有率6%，同时也是A股DRAM内存龙头。
  • 至纯科技：国内高纯工艺系统及半导体装备主流供应商，湿法清洗设备已获得中芯等一线厂商重复订单。

2. 钛白粉价格持续上涨

• 行业表现：国内钛白粉价格已提涨7轮，除6月外，其余月份均上涨。
• 主要企业：
  • 龙佰集团：全球钛白粉行业巨头，亚洲最大钛白粉企业，世界排名第三，年产能101万吨，2020年钛白粉销量83.24万吨，收入109.50亿元，营收占比77.62%。
  • 中核钛白：国内钛白粉行业第二，引进全套全红石型钛白粉生产技术，年产能超过40万吨，2020年钛白粉销量31.99万吨，营收36.92亿元，主营占比99.37%。公司第二阶段20万吨/年钛白粉粗品项目已开工，配套30万吨/年钛白粉成品项目具备开工条件。

风险提示与免责声明

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总结

当前市场处于震荡格局，受全球流动性变化及国内政策影响，整体走势偏弱。建议投资者关注半导体、工业母机、专精特新等板块，同时留意食品饮料行业的回调机会。需注意市场风险，谨慎操作，合理配置。