20230102-国信期货-金融周报_政策稳经济_股债双双震荡_31页_2mb

政策稳经济 股债双双震荡 - 国信期货金融周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年12月18日至12月30日期间，上证50、沪深300、中证500及十年国债的行情走势，并结合市场动能、基本面数据及政策动向，对后市进行了展望。整体来看，市场呈现震荡格局，政策对经济的支撑作用显现，但经济基本面仍面临一定压力。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 上证50、沪深300：小幅震荡，整体趋势偏弱。
• 中证500：震荡减弱，市场情绪有所改善。
• 十年国债：震荡反弹，收益率有所回升。
• 股指期货：IF、IC、IH均呈现升水状态，显示市场对未来走势的预期。

2. 行情动能分析

• 成交额：上证50、沪深300成交额有所减少，市场活跃度下降；中证500成交额相对稳定。
• 换手率：上证50、沪深300、中证500换手率回升，显示市场交易意愿增强。
• 融资融券余额：有所回落，显示市场融资需求减弱。
• 板块表现：沪深300多数板块回落，但电信、金融板块表现较好，具有正ALPHA收益。
• 新增上市家数：12月净增加28家，显示资本市场活跃度略有提升。

3. 基本面重大事件

• 公开市场操作：央行继续进行14日逆回购操作，净投放流动性，维持市场宽松。
• 国债收益率：10年期国债收益率回升，显示市场对经济前景的担忧。
• 国债期货IRR：当季IRR有所回升，显示市场对国债的配置意愿增强。
• 银行间回购加权利率：回升，显示短期资金紧张。
• Shibor利率：短期大幅上涨，反映市场流动性压力。
• CPI与PPI：11月CPI为1.6%，趋于稳定；PPI增速降至-3%，显示通缩压力。
• PMI数据：12月制造业PMI回落至47，非制造业PMI为41.6，显示经济不稳。
• 消费状况：11月社会消费品零售总额同比-5.9%，消费数据显著下降。
• 消费者信心：持续低迷，显示市场情绪不佳。
• 货币与信贷：11月M1为4.6%，M2同比12.4%，信贷维持高位，显示流动性充裕。

后市展望

股指期货

• 随着新冠病毒调整为“乙类乙管”，市场对再度严格防控的预期消除，部分地区活动逐步恢复。
• 房地产被再次定位为支柱产业，财政与货币政策双刺激，市场预期较好。
• 建议轻仓持有多单，以应对市场可能的反弹。

国债期货

• 央行持续进行货币宽松操作，年前政策力度较大，流动性维持充裕。
• 短期货币需求波动较大，国债期货或呈现震荡走势。
• 建议轻仓持有国债多单，关注政策动向与市场情绪变化。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、国信期货
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分析师信息

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