20191215-东吴证券-计算机应用行业动态分析：本土服务器竞争格局盘点_17页_583kb

计算机应用行业总结

核心内容

计算机行业在2019年底表现出强劲的上涨趋势，其中中信计算机行业指数上周上涨3.80%，沪深300指数上涨1.69%，创业板指数上涨1.66%。分析师指出，2020年产业趋势将聚焦于基础层国产大潮来临和应用层5G开始落地。从投资角度来看，国产信息创新、网络安全、医保IT是当前最被看好的方向，其次是5G产业链、云计算、SaaS及智能网联，再次是金融IT。

主要观点

• 国产替代趋势明显：中国服务器市场由本土品牌主导，近年来本土厂商如联想、华为、浪潮信息、新华三等市场份额持续上升。2018年，中国X86服务器出货量达330万台，同比增长26.1%，市场景气度高于全球水平。
• X86架构仍是主流：全球服务器市场中，X86架构服务器占据约96%的市场份额，成为计算投资的核心设备。尽管有鲲鹏、海光等国产芯片的崛起，短期内X86仍主导市场，但长期来看，国产芯片对英特尔生态形成竞争。
• 神州数码参与鲲鹏生态建设：神州数码作为华为国内最大分销商，与厦门市政府签署战略合作协议，投资建设鲲鹏生态基地，预计为公司带来超100亿元市值。
• 浪潮信息迎来业绩爆发：受云计算需求复苏及华为、中科曙光被列入实体清单的影响，浪潮信息在2020年有望迎来业绩大年，但长期面临国产芯片对其英特尔生态的冲击。
• 网络安全和医疗IT仍具潜力：网络安全领域关注启明星辰、绿盟科技、安恒信息、深信服、中新赛克、美亚柏科等；医疗IT领域关注卫宁健康、久远银海、创业慧康、万达信息等。

关键信息

2020年投资重点

风险提示

1. 网络安全进展低于预期：包括央企安全运营、智慧城市安全推进缓慢等。
2. 自主可控进展不及预期：贸易战加剧，政府采购进度低于预期。
3. 经济增长不及预期：下游信息化投入放缓可能影响行业景气度。

行业动态

人工智能

• 中软国际与华为等签署战略合作协议，建设华为（重庆）人工智能创新中心。
• 上海多地密集布局人工智能机构，聚焦产业与应用创新。

金融科技

• 央行科技司司长李伟强调金融科技需持牌经营，依法合规。
• 深圳正制定金融科技专项扶持政策，探索区块链、普惠金融等方向。

企业SaaS

• 光云科技计划科创板上市，专注于电商SaaS。
• 讯轻科技获百万美元A轮融资，用于城配物流SaaS发展。

网络安全

• 工信部对多家企业进行网络安全检查，要求整改。
• 腾讯云入选工信部网络安全威胁信息共享平台首批合作单位。

上市公司动态

• 多家公司发布股份减持、质押、解除质押公告，涉及东方通、汇金科技、金证股份、博思软件、蓝盾股份、润和软件、易联众、任子行、四方精创、二三四五、朗新科技、海联讯、银江股份、天夏智慧等。
• 部分公司股票出现异常波动，如四方精创、东方通等。

结论

计算机应用行业在2020年将受益于国产替代和5G落地两大趋势，重点推荐网络安全、医疗IT、国产信息创新、大5G产业链及金融IT等方向。同时，需关注行业政策、市场竞争格局变化及外部风险，如贸易战对自主可控的影响。