20230306-爱建证券-医药生物行业周报_继续看好疫后复苏_基层诊疗扩容再受支持_17页_1mb

爱建证券医药生物行业周报总结

核心内容

本报告由爱建证券研究所发布，分析师余前广与孙烨琦共同撰写，重点分析了2023年3月医药生物行业，特别是医疗器械板块的市场表现、行业动态及投资建议。

主要观点

• 疫后复苏趋势明确：随着国内疫情高峰过去，医疗需求复苏成为定局，预计2月份起全国诊疗活动全面复苏，常规医疗复苏将成为医药生物行业投资主线。
• 基层诊疗扩容受政策支持：多项政策推动县域及基层医疗机构建设，优质医疗资源下沉与区域均衡布局成为重点，基层设备市场将继续扩容。
• 投资建议聚焦重点板块：重点推荐医疗需求复苏、高端医疗影像产业链、创新器械及产业链、医疗新基建、分级诊疗检测服务等相关板块。

关键信息

一周市场回顾

• 上证综指上涨1.87%，收于4130.55；
• 深证指数上涨0.55%，收于11851.92；
• 沪深300上涨1.71%，收于4130.55；
• 创业板指下跌0.27%，收于2422.44；
• 医药生物行业指数（申万）下跌0.37%，收于9473.96；
• 医疗器械行业指数（申万）下跌0.99%，收于8111.91；
• 医疗器械板块相对沪深300的估值溢价率为56.93%，处于较低水平；
• 医疗器械板块整体PE为18.00倍（TTM，整体法）；
• 各子板块PE分别为：医疗设备38.86倍、体外诊断6.75倍、医疗耗材28.58倍。

行业动态

1. 医疗设备：

   • 中核安科锐推出CT-TOMO技术，提升放疗精度；
   • 波士顿科学FARAPULSE系统完成中国内地首例临床手术，标志着脉冲电场消融技术在中国的应用。

2. 体外诊断：

   • 苹果公司推进无创血糖监测技术，技术处于“概念验证”阶段，未来有望应用于Apple Watch；
   • 体外诊断板块表现相对较强。

3. 医疗耗材：

   • 脊柱国采结果全国执行，平均降价84%，捷迈邦美宣布退出中国市场；
   • 骨科耗材市场外资主导，但集采推动国产替代，国内企业市占率有望提升。

4. 其他政策信息：

   • 第十四届全国人大一次会议发布医疗卫生工作重点，促进优质医疗资源扩容下沉是今年重点之一；
   • 国家医保局发布2023年医药集中采购和价格管理工作通知，重点推进多个领域集采，如心内科、骨科、普外科、体外诊断试剂等。

个股动态

• 本周涨跌幅前10：英诺特（17.18%）、可孚医疗（14.30%）、九强生物（6.60%）、山外山（6.52%）、佰仁医疗（6.44%）等表现突出；
• 重要公告：
  • 圣湘生物股东减持；
  • 维力医疗获得二类医疗器械注册证；
  • 天智航发行股票，募集资金370,20万元；
  • 健帆生物技术中心被认定为国家企业技术中心；
  • 乐心医疗获得IIa类医疗器械CE符合性证书；
  • 华大智造限售股上市流通；
  • 麦澜德实施股权激励计划。

投资建议

• 重点推荐：医疗需求复苏、高端医疗影像产业链、创新器械及产业链、医疗新基建、分级诊疗检测服务；
• 行业评级：同步大市（维持）；
• 公司评级：根据未来6个月相对大盘涨幅，分为强烈推荐、推荐、中性、回避四个等级。

风险提示

• 疫后复苏不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 行业监管政策变动；
• 宏观经济不确定性；
• 研发与销售不及预期。

分析师承诺

• 本报告观点、逻辑和论据均为分析师研究成果，引用信息已注明出处；
• 报告内容客观公正，仅供参考，不构成投资建议；
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