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招银国际环球市场投资策略总结

核心内容

招银国际发布的市场策略报告主要分析了5月港股及A股的表现，并对6月市场走势进行了展望。报告指出，港股在5月制造业PMI反弹的利好下连升三日，科技、电力和消费板块表现突出。A股市场则受到疫情和政策影响，整体表现较为疲软。同时，报告对多个行业和个股进行了分析，提出了相应的投资建议。

主要观点

宏观及市场

• 港股表现：5月制造业PMI反弹超预期，带动港股指数上涨。恒生指数上涨1.38%，恒生国企指数上涨2.23%，恒生科技指数上涨3.02%。
• A股表现：上证综指上涨1.19%，深证综指上涨1.57%，深圳创业板上涨2.33%。
• 美股表现：道琼斯指数下跌0.67%，标普500指数下跌0.63%，纳斯达克指数下跌0.41%。
• 6月展望：中国经济开始修复，股市可能迎来反弹；美国通胀仍高，美联储难以大幅宽松，美股可能再次反弹但面临盈利和估值压力。

行业展望

• 汽车行业：财政部和税务总局减征部分乘用车购置税，刺激政策力度超出预期，预计覆盖77%的燃油车和新能源车。自主品牌如吉利、长城、小鹏等受益，同时关注经销商和传统零部件公司。
• 互联网与可选消费：短期看好互联网和可选消费，中期看好房地产股。但资源股、国际和香港银行可能跑输市场。
• 房地产：疫情拖累在预期之内，但下半年可能好转。关注万科、华润置地、碧桂园服务等公司。

关键信息

汽车行业

• 政策影响：减征购置税政策对2022年6月1日至12月31日期间单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车有效。
• 预测：乘用车批发量全年增长预测为4.3%，但可能因政策刺激而略微上调至7.5%。
• 风险：担心需求被提前透支，出现类似2018-19年的局面。

个股速评

• 理想汽车：评级买入，目标价48.00，上行空间91%。
• 晶盛机电：评级买入，目标价93.00，上行空间68%。
• 三一国际：评级买入，目标价14.60，上行空间85%。
• 顺丰控股：评级买入，目标价94.00，上行空间81%。
• 海尔智家：评级买入，目标价33.13，上行空间19%。
• 特步国际：评级买入，目标价16.21，上行空间43%。
• 华润啤酒：评级买入，目标价80.00，上行空间63%。
• 蒙牛乳业：评级买入，目标价57.00，上行空间41%。
• 药明生物：评级买入，目标价146.12，上行空间152%。
• 信达生物：评级买入，目标价75.01，上行空间208%。
• 邮储银行：评级买入，目标价8.40，上行空间44%。
• 人保财险：评级买入，目标价11.64，上行空间53%。
• 快手：评级买入，目标价120.0，上行空间58%。
• 华润置地：评级买入，目标价44.79，上行空间28%。
• 碧桂园服务：评级买入，目标价47.60，上行空间53%。
• 歌尔股份：评级买入，目标价383.00，上行空间359.6%。
• 韦尔股份：评级买入，目标价200.0，上行空间22%。
• 广联达：评级买入，目标价72.03，上行空间34%。

市场交易情况

• 交易额占比：科技股、消费股等板块交易额占比高，市场气氛改善。
• 交易比例：绿色代表买入金额占总买卖金额的55%，黄色为45%-55%，红色为45%以下。

投资建议

6月市场展望

• 港股：可能温和反弹，但内地防疫政策和美国高通胀限制上升空间。
• A股：预计在6月迎来反弹，因大幅下跌后处于低位。

行业建议

• 短期：互联网和可选消费板块表现较好。
• 中期：房地产股可能受益于政策支持和市场回暖。
• 长期：关注科技硬件、装备制造等成长性行业。

个股建议

• 理想汽车、晶盛机电、三一国际、顺丰控股、特步国际、华润啤酒、药明生物、信达生物等个股被推荐买入，具有较高的上行空间和增长潜力。

数据来源

• 市场数据：彭博
• 研究数据：招银国际环球市场研究（截至2022年5月31日）

总结

招银国际的市场策略报告指出，5月港股在制造业PMI反弹的利好下表现强劲，科技、电力和消费板块涨幅显著。A股市场受到疫情和政策影响，整体表现疲软。6月市场可能迎来反弹，重点关注互联网和可选消费板块，中期看好房地产股。个股方面，理想汽车、晶盛机电、三一国际、顺丰控股等被推荐买入，具有较高的上行空间和增长潜力。