2017-黑电行业：传统电视龙头优势渐显，行业竞争格局有望改善_22页-2mb

家用电器行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了2017年1月至8月中国电视行业的发展状况，指出行业整体表现低迷，竞争格局呈分散竞争态势。同时，报告认为传统电视品牌通过拥抱互联网，正在逐步改善竞争格局，而互联网电视品牌则面临盈利困难。

主要观点

• 行业表现低迷：2017年1-8月电视产量、销量、内销、外销均出现同比下降，增长率为历史最低。
• 竞争格局分散：2017年1-7月，电视行业CR3（前三大品牌市占率）为43.3%，同比下降2.2个百分点；出口CR3为33.6%，同比上升6.3个百分点，显示行业集中度较低，竞争依然激烈。
• 价格战趋于理性：由于上游面板价格上涨和产品结构升级，电视均价显著提升，传统品牌和互联网品牌均上调价格，行业竞争逐渐理性。
• 互联网电视盈利困难：尽管互联网电视品牌通过“内容+硬件”模式获得增长，但其盈利模式难以持续，乐视、暴风等品牌持续亏损。
• 传统电视龙头优势显现：海信、创维、TCL等传统品牌通过技术创新和互联网内容运营，提升市占率和盈利能力。
• 未来趋势向好：随着面板产能释放和新技术产品渗透率提高，电视行业有望迎来新的发展。

关键信息

• 电视均价上涨：2017年1-8月，传统品牌电视均价同比增长20.4%。
• 互联网电视品牌涨价：乐视和小米均多次上调电视价格，但销量和市占率有所下滑。
• 传统电视品牌市占率提升：2017H1，海信、创维、TCL智能电视市占率分别为15.7%、15.5%、11.2%，合计市占率42.5%。
• 面板价格波动：2017年1-8月，面板价格持续上涨，但2017年7月后有所回落，预计2018-2019年面板价格进一步下降。
• 技术创新驱动发展：OLED、量子点、激光等新技术产品不断推出，推动电视行业向高端化、智能化发展。
• 行业评级：黑色电器行业被评定为“增持”。

未来展望

• 面板供应改善：随着各大液晶面板厂新产能释放，面板价格有望进一步下降，缓解电视厂商成本压力。
• 产品升级趋势明显：大尺寸电视、新技术电视（如OLED、量子点、激光电视）的渗透率不断提高。
• 市场格局优化：传统电视龙头凭借规模优势和技术积累，有望在竞争中占据主导地位，改善行业格局。

推荐关注企业

• 海信电器：在ULED和激光电视领域有明显优势，产品高端化趋势显著。
• 兆驰股份：作为ODM龙头，正在打造“内容+终端+平台”的互联网电视生态系统。
• TCL多媒体：海外业务增长强劲，与腾讯合作推动互联网电视发展。
• 创维数码：国际化战略成效显著，OLED电视成为其主打产品。

风险提示

• 宏观经济不景气：可能导致国内外市场需求不及预期。
• 汇率波动：对出口业务产生影响。
• 原材料价格波动：尤其是面板价格波动可能对行业利润造成压力。

总结

2017年电视行业面临增长乏力和竞争分散的挑战，但传统电视品牌通过拥抱互联网、提升产品结构和技术创新，逐步改善行业竞争格局。互联网电视品牌虽然在初期通过低价策略抢占市场，但盈利模式面临挑战，未来可能难以持续。随着面板产能释放和新技术发展，行业有望迎来新的增长机遇，传统电视龙头在市场中占据更有利的位置。