20140428-民族证券-化工_强烈推荐涤纶工业丝板块_26页_1mb

化工周报2014年第16期总结

核心内容概述

2014年4月28日发布的化工周报重点分析了涤纶工业丝板块的市场表现与投资价值，指出该板块在行业整体下跌背景下仍具备较强增长潜力。同时，报告回顾了上周化工产品价格波动情况，对部分上市公司的重要事件进行了点评，并给出了未来投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 行业整体表现：上周化工二级行业板块全部下跌，跌幅前三位为塑料（-7.57%）、化学制品（-5.27%）和橡胶（-5.06%）。
• 个股表现：
  • 吉林化纤（16.33%）、川化股份（8.85%）、三爱富（8.68%）涨幅较大。
  • *ST亚星等公司出现较多大宗交易。

二、产品价格动态

• 涨幅较大的产品：
  • 55%氢氟酸（6.06%）、轻质纯碱（5.93%）、粘胶短纤（4.24%）、R22（4.17%）、甲醇（3.73%）。
• 跌幅较大的产品：
  • 氯化铵（-19.57%）、尿素（-11.76%）、醋酸乙烯（-10.59%）、天然橡胶（-7.43%）、硫酸（-5.41%）。

三、行业分析与投资建议

• 粘胶行业：行业会议后，粘胶短纤价格上调500元/吨，对冲了溶解浆反倾销带来的成本上升，推荐关注三友化工（600409）。
• 涤纶工业丝行业：
  • 价差维持在2月份水平，处于理想状态。
  • 行业集中度提升，议价能力增强，预计未来价差有望维持合理水平。
  • 推荐尤夫股份（002427）和海利得（002206），并强烈推荐。
• 白马股配置建议：
  • 建议配置业绩稳定的白马股，如中国石化（600028）、海油工程（600583）、金发科技（600143）等。
  • 中报业绩向好的公司，如杰瑞股份（002353）、康得新（002450）值得关注。

重点个股分析

未来重要事件备忘

• 行业事件：天然气稳定供应长效机制将建立，推动非常规油气产业发展。
• 公司事件：
  • 金禾实业：新戊二醇（NPG）产能逐步投放，原料端成本波动风险下降。
  • 海油工程：2014年预计签订新订单额达198亿元，新签订单总额约200亿元。
  • 海利得：2013年净利润同比增长15.33%，第四季度毛利率回升。

风险提示

• PTA价格大幅波动的风险。
• 涤纶工业丝企业恶性竞争的风险。
• 公司生产经营环节出现问题的风险。
• 产品认证低于预期的风险。
• 贸易纷争的风险。

行业趋势分析

• 聚酯产业链变化：利润从PTA向PX转移，2014年涤纶工业丝需求增速超过供给增速，预计价差维持合理水平。
• 行业集中度提升：涤纶工业丝行业体量小，进入壁垒高，行业集中度提升，议价能力增强。
• 海外市场开拓：神剑股份海外市场增长显著，预计未来三年收入增速将超20%。

投资建议

• 强烈推荐：尤夫股份（002427）、海利得（002206）。
• 谨慎推荐：三友化工（600409）。
• 配置建议：业绩稳定的白马股如中国石化（600028）、海油工程（600583）、金发科技（600143）等。
• 关注中报表现：杰瑞股份（002353）、康得新（002450）等业绩向好的公司。

总结

本报告强调涤纶工业丝板块在当前市场环境下的投资价值，指出行业集中度提升和价差维持在理想水平，推荐尤夫股份和海利得。同时，建议配置业绩稳定的白马股，并关注中报业绩向好的公司。报告还分析了化工产品价格波动及行业动态，对部分个股的未来表现进行了预测。