20181128-上海证券-11月28日债券舆情日报_17盛运01_构成实质性违约_15永泰能源MTN002_实质违约_7页_869kb

债券舆情日报总结（2018年11月28日）

核心内容

2018年11月28日的债券舆情日报涵盖了债券违约、评级调整、宏观经济及市场趋势等多个方面，重点揭示了部分企业债务违约问题的持续发酵，以及中小银行、地方债、债券ETF等领域的潜在风险和挑战。

主要观点

1. 债券违约情况

• “17盛运01”构成实质性违约：盛运环保未能按时足额兑付“17盛运01”本息，导致该债券构成实质性违约。
• “15永泰能源MTN002”实质违约：永泰能源未能在11月27日按时兑付该中期票据，构成实质违约。
• 洲际油气债务压力大：公司面临百亿债务压力，控股股东股权被司法冻结，或与“草根投资”事件有关。
• 新光圆成被深交所发关注函：要求公司详细说明控股股东新光集团的债务违约情况及解决措施，涉及多只债券及短期融资券。

2. 债券评级调整

• 债项评级下调：11月27日无债项被下调评级，但上月累计有15家发行人、66只债券被下调评级。
• 主体评级下调：11月27日无公司被下调主体评级，但上月累计有17家发行人、180只债券被下调主体评级。

3. 宏观经济与市场趋势

• 中小银行“弹药不足”担忧：尽管监管鼓励中小银行加大信贷投放，但贷款增速远超存款增速，导致未来资金压力增大。
• 上市公司债券违约数量创新高：截至2018年，已有34只上市公司债券违约，涉及金额达255.41亿元，主要集中在永泰能源、*ST凯迪、中弘股份等企业。
• 国际原油价格持续下跌：受全球经济放缓和美元汇率等因素影响，原油价格连续七周下跌，创35年最长连跌纪录。
• 地方债偿付危机临近：2020年下半年地方政府债偿付压力将显著增加，可能需要中央政府进行债务重组或转移支付。
• 债券ETF关注度提升：随着债券市场走牛，债券ETF受到投资者关注，但其发展仍面临认知度低、交易属性不强等问题。

关键信息

债券违约案例

• 盛运环保：“17盛运01”未能按时兑付本息，构成实质性违约。
• 永泰能源：“15永泰能源MTN002”未能兑付，构成实质违约。
• 洲际油气：控股股东股权遭司法冻结，债务压力大。
• 新光圆成：深交所要求公司说明新光集团债务违约情况及应对措施。

债券评级调整

• 11月27日无债项或主体评级下调。
• 上月累计有15家发行人、66只债券债项评级下调；17家发行人、180只债券主体评级下调。

市场趋势

• 债券ETF产品受到关注，但发展仍处于培育阶段。
• 地方债偿付危机可能在2020年下半年爆发，需警惕。
• 债券市场整体风险上升，企业偿债能力成为关注焦点。

经济分析

• 中小银行面临资金压力，未来放贷能力受限。
• 上市公司债券违约频发，反映出部分企业经营状况恶化。
• 国际原油价格持续下跌，对经济产生负面影响。
• 美元汇率、地缘政治等因素加剧了原油价格的下跌趋势。

投资提示

• 债券市场风险上升，需关注企业偿债能力和现金流状况。
• 中小银行资金压力大，未来信贷投放能力可能受限。
• 地方债偿付危机临近，需警惕潜在系统性风险。
• 债券ETF市场尚不成熟，投资者需谨慎对待。

分析师信息

• 分析师：陈彦利
• 联系方式：Tel: 021-53686170 | E-mail: chenyanli@shzq.com
• SAC证书编号：S0870517070002

投资评级体系

• 两全级：适用于所有机构，强调安全性、收益性和流动性。
• 配置级：适用于配置主需求型机构，如银行、保险。
• 投资级：适用于收益主需求型机构，如基金、券商、专业投资者。
• 回避级：风险较高，建议投资者谨慎对待。

免责条款

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行分析并决策，不以分析师意见替代个人判断。

总结

2018年11月28日债券市场面临多重挑战，包括企业债务违约、中小银行资金压力、地方债偿付危机以及债券ETF发展受限等。投资者需密切关注相关风险，合理配置资产，避免踩雷。