20251214-国泰海通-汽车行业跟踪报告_汽车行业价格行为合规指南_征求意见_反内卷有望进一步推进_3页_470kb

汽车行业价格行为合规指南征求意见总结

核心内容

国家市场监督管理总局于2025年12月12日发布了《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范汽车生产与销售企业的价格行为，推动行业“反内卷”进程。该《指南》对整车企业及经销商的价格策略、促销行为、价外馈赠、第三方平台管理等方面提出了具体要求，以遏制价格战，提升行业整体盈利能力。

主要观点

1. 规范价格行为，遏制内卷
   《指南》强调汽车企业应基于生产成本和市场供求进行定价，避免无序竞争。同时，要求企业对销售、金融服务等环节进行全链条价格管理，防止价格串通行为。

2. 增强经销商自主定价权
   《指南》指出应尊重经销商的自主定价权，并通过合同等方式明确返利政策，确保公平交易与平等协商，有助于改善经销商的盈利状况。

3. 明确促销与价外馈赠行为
   对经销商的促销活动、价外馈赠行为进行了规范，禁止使用虚假或误导性价格手段吸引消费者，以维护市场公平竞争环境。

4. 提升行业形象与市场秩序
   通过规范经销商行为，改善汽车产业链的市场形象，有助于建立更健康的消费环境和行业生态。

关键信息

• 发布背景：为应对行业价格战，规范价格行为，国家市场监督管理总局发布《指南》征求意见稿。
• 规范对象：涵盖整车企业和经销商企业。
• 政策目标：遏制价格内卷，改善行业盈利状况，提升市场秩序。
• 推荐公司：
  • 经销商：中升控股（推荐），相关标的包括永达汽车、和谐汽车。
  • 整车企业：小鹏汽车、比亚迪、零跑汽车、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、上汽集团、广汽集团。
• 风险提示：乘用车销量不及预期、原材料价格大幅上涨。

行业影响分析

• 价格战减缓：《指南》的实施有助于遏制车企之间的恶性价格竞争，推动行业从“价格内卷”向“价值竞争”转变。
• 盈利能力修复：在政策引导和以旧换新等利好政策的共同作用下，预计整车和经销商的内销业务盈利能力将有所改善。
• 长期发展意义：通过规范价格行为，有利于构建更加稳定、可持续的汽车产业链，提升行业整体竞争力。

表格摘要

总结

《指南》的发布标志着汽车行业“反内卷”政策的进一步深化，有助于规范价格行为，遏制恶性竞争，提升行业盈利水平。政策对整车企业和经销商分别提出具体要求，推动产业链整体健康发展。在政策与市场利好双重驱动下，相关企业如比亚迪、小鹏汽车、中升控股等有望迎来盈利修复。