20220721-开源证券-医药生物行业点评报告_关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知_发布_利好手术类医疗服务_中医_创新设备相关板块_6页_378kb

医药生物行业分析总结

核心内容

2022年7月，国家医保局发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》（以下简称《通知》），旨在深化医疗服务价格改革，解决当前价格管理中存在的宏观管理薄弱、价格杠杆功能不足、项目管理引导不力等问题。该政策对医药生物行业产生了积极影响，尤其利好手术类医疗服务、中医、创新技术和设备相关板块。

主要观点

1. 政策背景与目标

• 深化价格改革：通过加强宏观管理、优化日常管理、调整医疗服务项目结构、协调与集采的关系，推动医疗服务价格更合理。
• 体现公益性：强调公立医疗机构的公益性，确保价格调整符合社会整体利益。
• 总量控制与动态调整：在总量范围内有升有降地调整价格，确保群众医药费用负担不增加。

2. 利好板块分析

（1）以技术劳务为主的医疗服务

• 受益领域：手术类、中医、疑难杂症治疗等。
• 政策支持：
  • 优先调整技术劳务价值占比60%以上的项目。
  • 技术难度大、风险高的项目可体现价格差异。
• 影响：
  • 提升医保报销额度，促进医院收入增长。
  • 鼓励医院开展高技术劳务含量的项目，优化收入结构。

（2）创新技术和设备

• 受益领域：创新医疗设备、创新术式、创新高值耗材。
• 政策支持：
  • 加快审核具有临床价值的创新项目。
  • 为优化重大疾病诊疗方案或填补诊疗空白的项目开辟绿色通道。
  • 强调创新性与经济性评价。
• 影响：
  • 推动创新产品临床推广，减少价格影响。
  • 促进具备高性能手术机器人、微创内窥镜国产替代、心血管高值耗材研发能力的企业业绩增长。

关键信息

• 推荐标的：
  • 手术类医疗服务：国际医学、海吉亚医疗、信邦制药、盈康生命。
  • 创新技术和设备：迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光。
• 受益标的：
  • 手术类医疗服务：三星医疗。
  • 创新技术和设备：微创医疗、微创机器人。
• 风险提示：
  • 政策推进进度不及预期风险。

总结

《通知》通过调整医疗服务价格结构，强化技术劳务价值的体现，支持创新技术发展，为医药生物行业带来新的增长点。政策对医院及医疗设备企业形成利好，尤其关注技术含量高、临床价值突出的领域。投资者可重点关注具备核心技术能力及创新产品推广潜力的企业，同时需警惕政策执行不及预期的风险。

图表目录

• 表1: 《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》从多方面深化医疗服务价格改革

分析师承诺

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投资评级说明

• 证券评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 备注：评级基于未来6~12个月证券相对市场基准指数的涨跌幅表现。

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