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白糖市场分析总结（2026年01月26日）

核心内容

本文档为国泰君安期货研究团队发布的白糖市场分析报告，主要围绕白糖的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度分析以及相关免责声明与版权信息展开。报告旨在为专业投资者提供市场参考，强调市场风险与投资决策的独立性。

基本面跟踪

价格数据

数据解读

• 原糖价格：当前原糖价格为14.73美分/磅，同比小幅下降0.23美分/磅。
• 主流现货价格：当前主流现货价格为5300元/吨，同比上涨10元/吨。
• 期货主力价格：期货主力价格为5180元/吨，同比上涨22元/吨。
• 价差与基差：15价差为46元/吨，同比增加31元/吨；59价差为-15元/吨，同比减少5元/吨；主流现货基差为120元/吨，同比下降12元/吨。

宏观及行业新闻

高频信息

• 印度产量：25/26榨季印度食糖产量同比增加22%。
• 巴西出口：巴西12月出口食糖291万吨，同比增加2.9%。
• 中国进口：中国12月进口食糖58万吨，同比增加19万吨。
• 政策关注：关注中国糖浆和预拌粉进口政策的变化，以及产区销售进度。

国内市场

• 产量预测：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨）。
• 消费量预测：预计消费量为1570万吨（前值1590万吨）。
• 进口量：截至11月底，25/26榨季中国累计进口食糖119万吨（同比增加12万吨）。
• 24/25榨季销售情况：截至9月底，全国累计生产食糖1116万吨（同比增加120万吨），累计销售1048万吨（同比增加87万吨），销糖率为93.9%（同比下降2.6个百分点）。

国际市场

• 全球供应过剩：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨（前值短缺23万吨）。
• 巴西产量：截至1月1日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.28%，累计产糖4022万吨（同比增加34万吨），MIX比例为50.82%（同比提高2.66个百分点）。
• 印度产量：截至1月15日，印度25/26榨季食糖产量为1589万吨（同比增加283万吨）。
• 泰国产量：截至1月17日，泰国25/26榨季累计产糖287万吨（同比下降56万吨）。

趋势强度分析

• 趋势强度：当前白糖趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
• 强弱分类：趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示中性，-2为最看空，2为最看多。

风险提示与免责声明

• 报告用途：本报告仅供专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
• 免责声明：
  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
  • 报告观点仅代表发布当日判断，不构成投资建议。
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  • 报告不构成任何业务推介或投资收益承诺。
• 版权信息：
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分析师声明

• 分析师具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告观点仅为个人见解，不代表公司立场。

总结

本文档全面分析了白糖市场近期的基本面、宏观及行业动态，并提供了趋势强度评估。数据显示，25/26榨季全球食糖供应呈现过剩趋势，而国内产量和进口量均有所增加。当前白糖市场趋势中性，投资者应关注政策变化与销售进度。报告强调了投资风险，提醒投资者独立判断并谨慎决策。