20240908-东方证券-汽车与零部件行业动态跟踪_特斯拉FSD预计将于25年1季度入华_预计汽车智能化及T链公司有望受益_3页_258kb

特斯拉FSD入华进展及中国市场影响分析

事件核心

特斯拉宣布，FSD（完全自动驾驶系统）预计于2025年一季度进入中国及欧洲市场，但需等待监管批准。

北美市场表现

• 测试与推广：2023年初北美累计测试FSD车辆约40万辆，至2024年第一季度已推广约180万辆配备FSDV12的汽车。
• 价格调整：2024年4月，FSD订阅价格从199美元/月降至99美元/月，以提升用户渗透率。
• 里程增长：截至2024年二季度，FSD累计里程超16亿英里，较一季度增长3亿英里，技术迭代与降价共同推动里程跃升。

中国市场潜力

• 技术入华：FSD入华将加快汽车智能化进程，预计推动高级别智能驾驶渗透率提升。
• 当前竞争格局：
  • 特斯拉车型在中国尚未配备FSD，智能驾驶领域竞争力较弱。
  • 问界、赛力斯等华为生态车型市占率快速上升，2024年1-8月赛力斯销量同比增673%。
  • 1-7月特斯拉中国销量同比下降0.3%，而2023年涨幅达37.3%，显示渗透压力增加。

投资建议

• 智能驾驶板块：建议关注江淮汽车、比亚迪、长安汽车、德赛西威等具备自研能力的企业（未评级/买入评级）。
• T链概念：重点关注新泉股份、岱美股份、保隆科技、华域汽车、三花智控等汽车零部件供应商（买入/未评级）。
• 策略展望：若FSD顺利入华，预计2025年特斯拉中国销量边际改善，带动汽车智能化产业链估值修复。

风险提示

1. FSD入华监管审批延迟
2. 消费者对高级别自动驾驶接受度不高
3. 特斯拉整体销量不及预期
4. 行业竞争加剧引发价格战

分析人：姜雪晴/袁俊轩
出版日期：2024年9月8日
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