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白糖周报市场分析（2024年8月18日）

糖市周报显示,白糖市场继续下行，多地大幅下跌。

商品研究

原文撰写者李依穗指出，白糖市场结售糖高基数支撑市场企稳，但进口糖供应增加压制价格。

供给端

国际糖市方面，截止8月12日，巴西中南部甘蔗入榨量较去年同期减少，制糖比下降，7月下半月产量同比降幅达216%。印度2023/24榨季糖产量约为32135万吨区间，同比增长超过0%，全国增幅为0%-1%。泰国超过95家糖厂已完全收榨，但种植面积反而持续增长。

需求端

国内需求方面，全国食糖产量预计宽松，库存保持较低，配额外进口利润打开但进口压力逐步显现，9月至次年8月预计大于白砂糖消费地区边际。

价格走势

国际原糖价格系统性下跌，已跌破上涨阶段支撑位，基金空头持有量减少，价格仍继续下跌。国内糖市受进口糖压力增大，白糖进口量增加，配额内外进口利润差异扩大，糖浆进口仍维持在高位。

策略建议

短期操作来看，应利用价格波动低多交易机会。长线布局需防范咖啡规模扩增带来的需求端风险。产业企业建议向原料糖方向调整布局，短期谨慎观望，关注陈糖库存变动与进口利润影响。

风险提示

天气变化是市场最主要的风险点，干旱和降雨变化直接影响产量预期和出糖率。

总之，白糖市场基本面保持紧平衡，长期预期仍在关注进口节奏和国内库存变动；短期则需灵活把握盘面节奏变化，做好高抛低吸操作准备。