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格林大华期货玉米生猪早报总结（2021年11月26日）

核心内容概述

本报告对玉米和生猪两个期货品种进行分析，总结了当前市场的主要趋势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险，为投资者提供参考。

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玉米品种分析

品种观点

• 现货市场因新粮上量加速，整体偏弱震荡。
• 期货市场短期反弹延续，但需关注反弹动能是否持续。

操作建议

• 保持“逢低做多”的思路。
• 多单谨慎持有，关注C2201合约上方压力2680-2700元/吨，C2205合约上方压力2700-2720元/吨。
• 短线反弹后可能迎来回调，需密切跟踪市场变化。

利多因素

• 全球通胀压力持续，农产品价格整体偏强。
• 替代谷物价差回归，带动华北玉米饲用消费回暖。
• 东北深加工企业尚未大规模建库，存在补库需求。
• 国内多地出现新冠阳性病例，影响物流运输及企业采购心态。

利空因素

• 南北港口报价均小幅下调，锦州港平舱价下调20元/吨，蛇口港成交价下调10元/吨。
• 华北深加工企业门到货量增加，小幅下调收购价。
• 中储粮投放进口玉米15.37万吨，增加市场供给压力。
• 季节性供给压力尚未完全释放，可能对价格形成压制。

风险因素

• 新冠疫情防控政策变化可能影响物流与消费。
• 新粮上市进度加快，或导致价格进一步承压。
• 基层售粮情绪变化可能影响市场供需。
• 进口玉米到港节奏对市场库存产生影响。

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生猪品种分析

品种观点

• 随着季节性消费旺季来临，猪价稳中有涨。
• 南方腌腊消费有望加速启动，支撑价格上行。
• 期货盘面阶段反弹启动，预计短线反弹仍将持续。

操作建议

• LH2201合约前期多单谨慎持有，冲高逐步止盈。
• LH2203、LH2205合约建议观望，等待反弹后的做空机会。

利多因素

• 今日猪价稳中有涨，东北、河南、四川、广东等地价格均有上涨。
• 季节性消费旺季来临，南方终端消费对高价接受度提升。
• 肥猪需求旺盛，标肥价差仍较大。
• 东北外运成本增加，南北价差扩大。
• 生猪期货仓单减少，显示市场交投活跃度有所下降。

利空因素

• 南方终端消费对高猪价消化能力有限。
• 养殖端压栏惜售与二次育肥行为，导致供给压力后移。
• 冻品库存尚未完全消耗，对价格形成拖累。
• 新冠疫情在部分地区反弹，影响餐饮堂食需求。
• LH2201合约前二十位资金持仓多空双减，显示市场观望情绪。
• LH2203合约多减空增，市场情绪偏空。
• LH2205合约多空双增，显示市场分歧加大。

风险因素

• 产能去化速度可能影响未来供需格局。
• 新冠疫情防控政策变化可能影响消费及物流。
• 生猪疫病防控情况对市场供应产生潜在影响。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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研究员信息

• 姓名：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询编号：Z0011864