20230826-国联证券-医药生物08月周报_关注中报超预期和创新产业链_13页_960kb

1. 本周行情回顾

• 医药生物（申万）：本周下跌262%，表现弱于上证指数。
  • 子行业表现：医疗器械（-237%）、生物制品（-464%）、医药商业（-496%）跌幅居前。
  • 上证指数同期下跌217%，医药生物跑输大盘0.45个百分点。

2. 中报业绩概况

• 125家披露公司：
  • 净利润正增长：83家，其中增速＞100%的14家，0%-50%的57家。
  • 净利润负增长：42家，其中-50%-0%的30家，-100%- -50%的7家。

3. 下周投资策略

• 推荐方向：
  • 创新药/器械公司：百济神州、恒瑞医药、三生国健、药明康德。
  • 医疗服务：爱尔眼科、华厦眼科、美年健康。
  • 中药消费品种：华润三九，关注东阿阿胶、片仔癀等。
• 关键宏观因素：国务院强调医药工业和医疗装备重要性，有望缓解悲观情绪。

4. 政策与行业动态

• 国务院会议：审议通过医药工业、医疗装备高质量发展行动计划，强调高端药品供给能力。
• 地方医保政策：贵州、广西等地医保政策调整，涉及门诊统筹、耗材采购等。
• 研发支持：国家卫健委发布儿童药品清单，贵州省医保局优化门诊特殊病病种。

5. 金股推荐

• 三生国健（688336SH）：自身免疫疾病抗体药研发领先，2024-2026年峰值销售额或超40亿，估值100X-68X，维持“买入”评级。

6. 风险提示

• 企业经营风险、贸易摩擦、政策性风险等。