20221111-格林期货-双粕早报_2页_79kb

格林大华期货双粕早报总结（2022年11月11日）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报分析了大豆及豆粕、油菜籽及菜粕的市场动态，重点关注了国内外库存变化、期货与现货价格关系、CFTC持仓数据以及美国农业部供需报告对市场的影响。报告指出，尽管美豆库存有所上调，但因运输问题，实际库存仍处于七年低位，市场情绪受到一定支撑。国内豆粕和菜粕库存维持在历史低位，基差表现坚挺，但期货仍处于贴水状态。

---

主要观点

• 美豆走势：美国农业部11月供需报告发布后，美豆先抑后扬，主要因密西西比河流域水位降低导致运输不畅，进一步推高库存，但年末库存仍为七年最低。
• CFTC持仓：豆粕净多持仓止跌回升，显示市场多头信心增强。
• 国内库存：豆粕和菜粕库存均处于历史低位，支撑市场情绪。
• 基差情况：豆粕现货均价上涨，基差报价显著上升，但主力合约基差略有回落，显示期货贴水状态。
• 价格走势：豆粕和菜粕期货价格面临压力，但支撑位较强，操作上建议关注支撑位表现。

---

关键信息

现货情况

• 豆粕现货均价：5626元/吨（11月10日）
• 环比变化：上涨29元/吨
• 成交量：5.73万吨
• 基差报价：5561元/吨（环比上涨145元/吨）
• 基差成交：62.2万吨
• 豆粕主力合约基差：1443元/吨（环比减少37元/吨）

库存变化

• 大豆库存：11月328.9万吨（环比增加59.9万吨）
• 油菜籽库存：11月9万吨（环比减少0.1万吨）
• 豆粕库存：11月18.6万吨（环比减少2.9万吨）
• 菜粕库存：11月0.1万吨（环比增加0.1万吨）

CFTC持仓数据

• 大豆非商业净多持仓：86522张（环比增加2137张）
• 豆粕非商业净多持仓：119508张（环比增加3362张）

---

操作建议

• 豆粕：建议在低位留存多单，减持部分仓位，关注支撑位4190元/吨。
• 菜粕：建议在低位留存多单，减持部分仓位，关注支撑位3120元/吨。
• 压力位：豆粕2301合约压力位4300元/吨，菜粕2301合约压力位3300元/吨。

---

利多因素

• 美国大豆非商业净多持仓增加，显示市场多头力量增强。
• 国内豆粕和菜粕库存维持在历史低位，支撑市场情绪。
• 豆粕基差坚挺，期货价格相对现货仍处于贴水状态，存在补涨空间。

---

利空因素

• 美国农业部供需报告显示大豆单产和库存上调，与市场预期基本一致。
• 美豆出口销售数据高于市场预期，但整体市场仍对年末库存保持谨慎态度。

---

风险因素

• 国际原油价格波动：可能影响油脂类商品整体走势。
• 美元汇率变化：对农产品进口成本和价格产生影响。

---

免责声明

本报告基于公开资料整理，不构成任何投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。

---

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862