20250924-瑞达期货-沪锡产业日报_1页_476kb

沪锡产业日报总结（2025-09-24）

• 期货市场：沪锡主力合约收盘价报271650元/吨，环比上涨10；环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比环比

沪锡主力合约持仓量为10808手，环比减少2419手；期货前20名净持仓减少1142手。LME三个月锡合约收盘价34270美元/吨，环比上涨250；LME总库存2575吨，环比减少5吨，注销仓单330吨，环比增加135吨。上期所锡库存6988吨，环比减少909吨；上期所仓单锡库存6342吨，环比减少76吨。

• 现货市场：SMM1#锡现货价271400元/吨，环比上涨700；长江有色市场1#锡现货价271930元/吨，环比上涨1070。沪锡主力合约基差-250，环比下降1070；LME锡升贴水-98美元/吨，环比上涨17。进口锡矿砂及精矿1.03万吨，环比持平；锡精矿均价40%为258700元/吨，环比下降1300；60%锡精矿均价262700元/吨，环比下降1300，加工费分别为10500元/吨和6500元/吨。

• 产业基本面：精炼锡产量当月1.4万吨，环比减少0.16万吨；进口精炼锡1438.58吨，环比减少885.91吨。焊锡条60A价格176400元/吨，环比上涨690；镀锡板产量96.45万吨，环比增加14.16万吨。出口镀锡板16.66万吨，环比减少3.94万吨。

• 上游情况：缅甸佤邦重启采矿证审批，但实际出矿至四季度；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复，当前锡矿加工费维持低位。冶炼端产量回升主要受企业复产影响，但云南产区原料短缺，江西产区废料回收压力大。

• 下游和宏观消息：下游加工企业处于旺季恢复期，订单缓步恢复，近期锡价下跌带动补库，市场成交回暖，国内库存下降，现货升水回升。美国9月Markit制造业PMI初值创两个月新低，服务业PMI初值创三个月新低，总体扩张但价格趋软，需求疲软削弱企业定价能力。美联储主席鲍威尔强调美国股市估值高、通胀与就业双重挑战，未明确10月降息立场。缅甸和刚果矿山动态显示供应侧紧张，需求回收压力导致冶炼端开工率低。

• 观点总结：基本面显示锡矿供应紧张、需求缓慢恢复，技术面持仓减量价格调整，关键支撑位27万元。建议暂时观望或区间轻仓操作。风险因素包括宏观通胀压力、美联储政策不确定性；重点关注数据来源可靠，仅供参考。