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铅市场总结

核心内容

2024年4月16日，铅市场整体呈现高位运行态势，基本面偏紧，趋势强度为0，处于中性状态。市场对交割规则的担忧与宏观情绪共同支撑了铅价，但中期来看，消费淡季可能带来价格下行压力。

基本面跟踪

期货市场

• 沪铅主力合约昨日收盘价为16,755，日涨幅为**-0.03%，夜盘收盘价为16,780**，夜盘涨幅为0.15%。
• 伦铅3M电子盘昨日收盘价为2,003，日涨幅为**-1.89%**。
• 成交与持仓：伦铅3M电子盘昨日成交8,442吨，较前日减少178吨；持仓142,411手，较前日减少67手。
• 库存变动：沪铅库存61,942吨，较前日增加5,329吨；伦铅库存271,525吨，较前日无变动。

现货市场

• LME铅升贴水昨日为**-28.09**，较前日**-39.76有所回升，变动11.67**。
• 保税区铅溢价昨日为130，与前日持平。
• 上海1#铅现货升贴水昨日为40，与前日持平。
• 近月合约对连一合约价差为**-50**，较前日**-75有所收窄，变动25**。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本为75。
• 长江铅现货对LMEcash价差为**-2,490**，较前日**-2,428有所收窄，变动-63**。
• 再生铅-原生铅价差为**-200**，较前日**-175扩大25**。
• 再生铅盈利为119，较前日133减少14。

产业链价格数据

• 废起动型汽车电池：白壳价格为9,100，较前日9,075上涨25。
• 废起动型汽车电池：黑壳价格为9,625，较前日9,600上涨25。

宏观及行业新闻

宏观动态

• 以色列内阁计划对伊朗袭击进行反击，但美国表示不会支持以对伊朗的报复性攻击。
• 中国外交部长王毅分别与伊朗外长和沙特外交大臣通电话，显示中东局势对市场情绪有所影响。

行业动态

• 上期所修订《上海期货交易所铅期货合约》和《上海期货交易所交割细则》，以适应新版铅锭国家标准GB/T469-2023。
• 自2024年4月12日起，允许按GB/T469-2023生产的铅锭制作标准仓单履约交割；自2025年4月11日起，按GB/T469-2013生产的铅锭将不再入库制作标准仓单。

观点及建议

• 短期：临近交割，厂库货源转移至仓单库存，社库累积。此前Pb99.996牌号交割问题未落地，市场对后续仓单货源不足的担忧构成支撑。交割细则修订后干扰项暂排除，铅价在有色金属普涨氛围下表现坚挺，短期内或继续高位运行。
• 中期：消费淡季压力下，价格重心仍存下行可能性。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担投资风险。

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分析师声明

• 作者具备期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正。