20170403-招商证券-2017机械专题研究之二：设备搭船出海，共建一带一路_38页_2mb

机械行业与“一带一路”发展分析总结

核心内容

“一带一路”是中国的重要国家战略，旨在通过加强与沿线国家的经济合作，推动区域互联互通，促进国际产能合作，并带动国内相关产业的出口与投资。该战略覆盖64个国家，涉及亚非欧三大洲，总人口达46亿，占全球的2/3，且与全球经济和区域发展高度契合。本报告聚焦“一带一路”对机械行业的具体影响，重点推荐的子行业包括：工程机械、铁路设备、港口机械、油气装备及核电装备，并列出多家受益公司。

主要观点

1. “一带一路”的战略意义

• 经济合作：通过基础设施互联互通，促进区域经济发展，带动中国机械产品出口。
• 安全与地缘政治：提升中国在海洋和陆地的影响力，保障能源运输和军事补给安全。
• 金融支持：成立亚洲基础设施投资银行（亚投行）、丝路基金等，为“一带一路”项目提供融资支持。
• 国际合作机制：与多个国家和地区建立自贸区、投资协定等合作机制，推动区域一体化。

2. 市场潜力与投资规模

• 年均撬动万亿美元市场：预计“一带一路”年均带动基建投资约1.05万亿美元，其中中国对外承包工程业务占重要份额。
• 国内投资启动：2016年，国内“一带一路”相关省份的固定资产投资增长显著，PPP项目数量与金额大幅上升。
• 国际投资增长：2016年，中国对“一带一路”沿线国家的承包工程新签合同额达到1260亿美元，同比增长36%。

3. 机械行业受益子行业

• 工程机械：受益于国内“一带一路”省份的基建投资及对沿线国家的出口增长。
• 铁路设备：中国高铁技术输出成为重要趋势，中车等企业直接受益。
• 港口机械：沿线国家深水港建设带动港口设备需求，振华重工等企业受益。
• 油气装备：通过出口高性价比设备和服务，积极拓展中东及中亚市场。
• 核电装备：与多个国家签署核电机组协议，推动核电设备出口。

关键信息

一、“一带一路”是国家战略

• 起源：源于古代丝绸之路，2013年提出“一带一路”倡议，成为新时期对外开放和经济外交的顶层设计。
• 发展阶段：
  • 雏形初现：2013年9月和10月，提出“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”。
  • 顶层推进：2013年11月和2014年12月，加强政策支持，推进战略实施。
  • 全面展开：2015年3月，发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》。
• 六大经济走廊：包括中蒙俄、新亚欧大陆桥、中国-中亚-西亚、中南半岛、中巴、孟中印缅等。

二、“一带一路”撬动年万亿美元市场

• 国内投资：2015年，国内“一带一路”基建投资总额达1.04万亿元，其中铁路、公路、机场、港口水利等为主要方向。
• 国际投资：2016年，中国对“一带一路”沿线国家的承包工程业务营业额达1594.2亿美元，同比增长3.5%，新签合同额达2440.1亿美元，同比增长16.2%。
• 融资机制：亚投行、丝路基金等为项目提供融资支持，缓解发展中国家资金缺口，促进项目落地。

三、机械行业直接受益

• 受益子行业：
  • 工程机械：2016年出口占比约24%，对“一带一路”国家出口占比约57%，行业复苏与一带一路拉动并行。
  • 铁路设备：中国高铁技术出口成为标准，中国中车是主要受益方，海外订单增长显著。
  • 港口机械：振华重工受益于沿线深水港建设，出口比例超70%，市场占有率高。
  • 核电装备：与多个国家签署核电协议，台海核电等企业受益。
  • 油气装备：积极拓展海外市场，尤其在中东和中亚地区，出口比例高，部分公司海外收入占比超50%。

四、重点推荐公司

五、风险提示

• 海外合作风险：涉及政治、经济、安全等多重风险，需谨慎评估项目进展与潜在影响。

结论

“一带一路”战略为机械行业带来了巨大的发展机遇，尤其在工程机械、铁路设备、港口机械、油气装备和核电装备等领域。通过加强与沿线国家的合作，中国机械企业有望在国际市场上扩大份额，同时带动国内相关产业的发展。未来，随着投资的持续深入和合作机制的完善，机械行业将直接受益于“一带一路”带来的基建需求和国际产能合作。