2017-2017机械专题研究之二：设备搭船出海，共建一带一路_39页-3mb

《“一带一路”与机械行业投资分析》总结

核心内容

“一带一路”倡议是中国重要的国家战略，旨在加强与沿线国家的经济合作、提升区域经济合作主导权，并推动国际产能合作。该倡议涵盖亚非欧64个国家，涉及18个国内省份，通过陆海两路并进，共建六大经济走廊。机械行业作为“一带一路”建设的重要支撑，其多个子行业将直接受益，包括工程机械、铁路设备、港口机械、核电装备、油气装备等。

主要观点

• 战略意义：
  “一带一路”不仅促进区域经济合作，还具有维护海洋权益、保障能源运输和军事补给安全等战略意义。通过投资沿线国家的港口、铁路等基础设施，中国能够增强其在国际区域中的影响力。

• 市场潜力：
  “一带一路”预计年均撬动万亿美元市场，带动机械行业需求增长。沿线国家基建投资不足，存在巨大的发展潜力，尤其在交通基础设施、能源运输和港口建设方面。

• 投资布局：
  中国在“一带一路”沿线国家的承包工程业务订单大幅增长，设备将跟船出海。重点推荐的机械企业包括三一重工、振华重工、中国中车、康尼机电、台海核电、柳工等。

• 金融支持：
  亚投行、丝路基金等金融机构的设立，为“一带一路”项目提供了重要的资金支持，缓解了发展中国家融资难题。

• 国内推进：
  国内“一带一路”相关省份的固定资产投资增速显著提升，PPP项目数量和投资规模增长迅速，为机械行业提供了广阔的国内市场。

关键信息

一、“一带一路”战略

• 起源：起源于古代丝绸之路，2013年正式提出。
• 发展阶段：经历了“雏形初现”、“顶层推进”、“全面展开”三个阶段。
• 合作机制：涉及多个合作机制，包括自贸区建设、多边金融合作等。
• 重点行业：钢铁、有色、建材、铁路、电力、化工、汽车、通信、工程机械、航空航天、船舶和海洋工程等。

二、“一带一路”撬动市场

• 投资规模：截至2016年底，我国对“一带一路”沿线国家的非金融类直接投资达到145.3亿美元，占同期总额的8.5%。
• 基建需求：预计“一带一路”沿线国家每年基建投资需求约1.05万亿美元，中国对外承包工程新签合同额占其总额的51.6%。
• 金融支持：亚投行、丝路基金等机构的设立，为“一带一路”项目提供了资金支持，缓解了融资难题。

三、机械行业受益分析

• 工程机械：受益于国内“一带一路”省份基建投资增长和沿线国家基建需求。2016年工程机械出口占比约57%。
• 铁路设备：沿线国家基础设施匮乏，高铁成为出口重点，中国中车是最直接受益方。
• 港口机械：受益于沿线深水港建设，振华重工出口比例超过70%，岸桥全球市场占有率达82%。
• 核电装备：中国与15个国家签署核电协议，台海核电等企业积极布局。
• 油气装备：积极拓展中东及中亚增产活跃区域，惠博普、兰石重装等企业海外收入占比超50%。

重点推荐公司

风险提示

• 海外合作风险：海外合作可能面临政治风险，对项目进程有影响。
• 行业波动风险：油气装备及服务公司受油价和油公司资本开支影响较大。

投资建议

• 加大配置：“一带一路”主题具有长期投资价值，建议加大配置。
• 关注受益行业：重点关注工程机械、铁路设备、港口机械、核电装备和油气装备等子行业。
• 关注重点公司：三一重工、振华重工、中国中车、康尼机电、台海核电、柳工等公司是重点推荐标的。

行业影响

• 国际产能合作：通过“一带一路”倡议，中国机械产品和服务将出口至沿线国家，推动国际产能合作。
• 国内基建增长：国内“一带一路”相关省份基建投资增长显著，带动机械行业需求。
• 金融支持：亚投行、丝路基金等机构为“一带一路”项目提供资金支持，改善融资环境。

图表与数据

• 图1：唐代陆上和海上丝绸之路示意图
• 图2：六大经济走廊示意图
• 图3：中国“一带一路”部分海外港口投资项目分布
• 图4：“一带一路”区域合作内容
• 图5：“一带一路”区域合作机制架构
• 图6：“一带一路”投融资合作机制构想
• 图7：我国近年来基建投资占比情况
• 图8：2015年我国部分开工铁路项目图
• 图9：“一带一路”沿线固定资产投资平均同比变化
• 图10：非“一带一路”沿线固定资产投资平均同比变化
• 图11：2015年我国铁路密度最低十个省区
• 图12：2015年我国公路密度最低十个省区
• 图13：2016年底入库PPP项目分布情况
• 图14：“一带一路”十八省份基建PPP项目变化情况
• 图15：财政部PPP示范项目数量分布
• 图16：PPP示范项目投资金额分布
• 图17：对外承包工程业务发展情况
• 图18：我国向沙特出口情况
• 图19：我国从沙特进口情况
• 图20：我国同蒙古、俄罗斯进出口情况
• 图21：我国同中亚五国进出口情况
• 图22：我国同巴基斯坦进出口情况
• 图23：我国同印度进出口情况
• 图24：本轮投资周期驱动因素分析
• 图26：我国2015年至2017年3月新批复高铁投资项目及造价
• 图27：中车2012-2016海外收入
• 图28：中车2012-2016海外收入占比
• 图29：康尼机电2009-2016海外收入
• 图30：康尼机电国内产品及海外销售毛利率对比
• 表1：“一带一路”发展阶段大事记
• 表2：“一带一路”相关政策文件
• 表3：六大经济走廊
• 表4：“一带一路”沿线国家详情
• 表5：中国“一带一路”部分海外港口投资项目
• 表6：“一带一路”沿线国家参与的合作机制
• 表7：中国与相关国家和地区自贸区建设
• 表8：中国对“一带一路”沿线国家的投资合作情况
• 表9：“一带一路”沿线部分国家概况
• 表10：各金融机构规模
• 表11：2015年国内关于“一带一路”基建投资项目情况
• 表12：2016-2018交通基础设施重大工程建设项目
• 表13：我国央企等新签订单情况
• 表14：“一带一路”重点行业及公司

总结

“一带一路”倡议为机械行业带来了巨大的发展机遇，特别是在工程机械、铁路设备、港口机械、核电装备和油气装备等领域。随着国内外投资的推进，机械企业有望通过出口和海外项目获取更多市场机会。同时，亚投行、丝路基金等金融机构的支持，以及国内PPP项目的加速，将为机械行业提供良好的发展环境。重点推荐三一重工、振华重工、中国中车、康尼机电、台海核电和柳工等企业，建议加大配置“一带一路”主题。