20191229-中泰证券-互联网+大健康周报：福建青海深化“互联网+医疗健康”政策，行业红利加速释放_10页_665kb

互联网+大健康行业总结

核心内容

本报告聚焦“互联网+医疗健康”行业，分析了近期政策动态、重点公司表现及行业发展趋势。重点推荐了久远银海、卫宁健康、创业慧康、思创医惠等企业，认为行业基本面显著改善，政策和技术双轮驱动下，医疗IT行业进入加速发展阶段。

主要观点

1. 行情走势

• 指数表现：本周上证综指微涨0.00%，沪深300微涨0.12%，深圳成指微涨0.04%，创业板指微跌-0.23%。
• 个股表现：多数医疗IT相关个股表现疲软，如卫宁健康（-5.17%）、创业慧康（-7.39%）、思创医惠（-5.31%）、东华软件（-4.65%）等；部分个股如久远银海（0.09%）、易联众（2.71%）、阿里健康（2.22%）表现相对较好。

2. 行业重点动态

• 国家医保局：截至2019年11月底，跨省异地就医直接结算人次达395万，定点医疗机构数量持续增长，基层医疗机构覆盖范围扩大，结算效率和基金支付比例稳步提升。
• 福建省：发布《“互联网+医疗健康”示范省建设实施方案》，计划2022年前建成省域协同应用服务体系，已开始在6家省属医院试点，预计年底前在13家全面上线，以解决“一院一卡”等问题。
• 青海省：完善“互联网+”医疗服务收费政策，设立多项收费项目，规范收费行为，鼓励互联网医院发展，推动服务效率与成本优化。

3. 重点公司动态

• 卫宁健康：发布股权激励计划解锁公告，获得政府补助，有助于增强公司现金流。
• 创业慧康：完成股票期权与限制性股票激励计划第四次行权，中标德州市人民医院项目，对公司业绩有积极影响。
• 思创医惠：控股股东一致行动关系解除，公司无控股股东及实际控制人，可能影响公司治理结构。
• 久远银海：部分董事及高管辞职，但不影响公司正常运营。
• 国新健康：控股股东股份解除司法冻结，缓解股权风险。
• 德生科技：持股5%以上股东减持计划期限届满，需关注后续股份变动。
• 荣科科技：持股5%以上股东进行股票质押及解除质押，可能影响公司股权结构稳定性。
• 万达信息：终止四川浩特股权转让及增资事项，可能对业务布局产生一定影响。
• 易联众：获得政府补助，进一步增强公司财务状况。

关键信息

行业发展趋势

• 医疗IT行业景气度持续提升，市场集中度提高，政策和技术推动行业向更深层次发展。
• 互联网医疗业务进入成长期，平安好医生、阿里健康等企业已实现业绩爆发式增长。
• 互联网巨头如腾讯、阿里加速布局医疗科技领域，通过战略合作提升行业影响力，推动医疗IT资产价值重估。

投资建议

• 重点推荐：久远银海（医保IT龙头企业）、卫宁健康（医疗IT龙头企业）、创业慧康（医疗IT领军企业&医疗大数据龙头企业）、思创医惠（国内优质医院信息集成平台商）。
• 推荐关注：东华软件（大医院卡位优势）、万达信息（优质医疗IT厂商）、麦迪科技（CIS领域龙头）、和仁科技（新军字一号全国独家推广权）、德生科技（社保卡及服务龙头）、国新健康（医保控费领军企业）。

风险提示

• 行业发展不及预期
• 政策落地缓慢

行业政策与市场前景

• 医疗IT行业政策支持持续增强，国家医保局、福建省、青海省等多地出台相关政策，推动“互联网+医疗健康”建设。
• 行业需求旺盛，三级医院和二级及以下医院均加快信息化建设步伐，推动行业向规模化、智能化发展。
• 互联网巨头的进入加速行业变革，医疗IT企业面临新的竞争格局与合作机遇。

总结

“互联网+医疗健康”行业在政策和技术双重驱动下，持续释放发展红利。重点企业如卫宁健康、创业慧康、久远银海等表现稳健，具备较强的市场竞争力和政策红利承接能力。行业整体呈现良好的发展趋势，但政策执行力度和市场变化仍是潜在风险。投资者应关注行业政策落地情况及重点企业的业绩表现，把握投资机会。