20191117-中泰证券-互联网+大健康周报：深圳医院启用电子健康码，医疗IT助力就医流程优化_11页_796kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告聚焦于互联网+大健康行业，重点分析了医疗IT领域的发展动态、重点公司表现及投资建议。文档提到深圳、北京等地的医疗信息化进展，如电子健康码的普及和电子病历评级工作的推进，反映了医疗IT行业在政策和技术双重驱动下的快速发展。同时，报告还涵盖了多家上市公司近期的市场表现、公司公告及行业重点动态，为投资者提供了详尽的参考信息。

主要观点

1. 行业基本面显著改善

医疗IT行业景气度持续提升，市场集中度逐步提高。
医疗信息化建设由点到面推进，未来2-3年为加速建设期。
政策驱动下，如电子病历评级、医保支付政策等，推动行业向标准化、智能化方向发展。

2. 互联网医疗业务进入加速成长期

平安好医生凭借互联网医疗和医药电商双业务，实现业绩爆发式增长。
阿里健康也在互联网医药领域表现突出，业绩增长显著。
“互联网+医疗健康”相关政策逐步落地，推动行业进入高景气阶段。

3. 互联网巨头加速布局医疗科技

腾讯入股东华软件，阿里入股卫宁健康，双方强强联合，推动医疗IT行业资产价值重估。
互联网巨头具备技术、资金和流量优势，与医疗IT企业形成互补，增强行业竞争力。

关键信息

重点公司表现（2019年11月）

公司名称	股价（元）	涨跌幅（%）
卫宁健康	15.89	-6.53
创业慧康	17.60	-6.28
思创医惠	12.79	-4.55
东华软件	002065.SZ	13.25
久远银海	34.73	2.30
和仁科技	28.69	-1.78
国新健康	000503.SZ	8.09
麦迪科技	603990.SH	5.22
荣科科技	300290.SZ	-7.56
万达信息	300168.SZ	-7.62
易联众	300096.SZ	0.92
阿里健康	0241.HK	-3.15
平安好医生	1833.HK	4.70

重点公司基本面

公司名称	EPS（元） 2018	EPS（元） 2019	EPS（元） 2020	EPS（元） 2021	PE（倍） 2018	PE（倍） 2019	PE（倍） 2020	PE（倍） 2021	PEG	评级
卫宁健康	0.19	0.25	0.31	0.49	83.6	63.56	51.26	32.43	1.59	买入
创业慧康	0.44	0.38	0.50	0.66	40.0	46.32	35.20	26.67	1.46	买入
久远银海	0.69	0.70	0.99	1.39	50.3	49.61	35.08	24.94	1.21	买入
思创医惠	0.18	0.25	0.35	0.51	71.0	51.16	36.54	25.08	1.19	买入
和仁科技	0.49	0.69	0.99	1.41	58.5	41.84	29.11	20.29	0.96	买入

行业重点动态

北京电子病历评级：2019年北京有107家医院参与电子病历分级评价，最终90家医院通过评审并定级，其中17家通过4级审核，38家通过3级审核。
深圳电子健康码：截至2019年11月，深圳已有886万人领取电子健康码，累计用码456万人次，35家三级公立医院正式启用，实现全流程扫码服务。
陕西区域医疗中心建设试点：西安交通大学第一附属医院和第二附属医院入选国家区域医疗中心建设试点输出医院，旨在提升区域医疗水平，推动分级诊疗。

投资建议

重点推荐

久远银海：医保IT龙头企业，具备较强市场竞争力。
卫宁健康：医疗IT龙头企业，业务发展稳健。
创业慧康：医疗IT领军企业，同时为医疗大数据龙头企业。
思创医惠：国内优质医院信息集成平台商，具有技术优势。

风险提示

行业发展不及预期。
政策落地缓慢，可能影响企业业绩表现。
行业竞争加剧，企业需持续提升技术和服务能力以保持优势。

投资评级说明

评级	说明
买入	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
增持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持	预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

结论

医疗IT行业在政策与技术的双重推动下，正经历快速发展的阶段。电子健康码与电子病历评级等项目的推进，标志着医疗信息化建设进入新阶段，行业集中度提升，优质企业有望获得更高的市场份额与估值。互联网医疗业务同样进入加速成长期，政策红利释放将带动行业整体景气度提升。建议投资者关注具备技术优势、政策支持及市场前景的医疗IT企业。

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