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苯乙烯市场周报总结（2025年4月18日）

核心内容概览

本报告为2025年4月18日的苯乙烯市场周报，涵盖价格走势、期现市场、产业情况、期权市场等多个方面，分析了近期市场动态及未来趋势。

一、周度要点小结

价格走势

• 苯乙烯主力合约EB2506：截至2025年4月18日收盘，报收于7266元/吨，较上周收盘价下跌2.21%。
• 市场情绪：多空情绪博弈，主力合约呈现区间震荡走势。

基本面分析

• 供应端：受前期停车装置影响，苯乙烯产量环比下降2.43%至30.58万吨，产能利用率环比下降1.64%至66.77%。
• 需求端：
  • EPS开工率环比上升11.98%至59.07%；
  • PS开工率环比下降0.3%至60.8%；
  • ABS开工率环比下降0.66%至66.99%；
  • UPR开工率维稳在28%；
  • 丁苯橡胶开工率维稳在73.24%。
• 库存情况：
  • 工厂库存环比下降4.30%至21.84万吨；
  • 华东港口库存环比下降19.66%至9.56万吨；
  • 华南港口库存环比下降25.71%至2.6万吨。
• 成本分析：
  • 乙烯人民币价格环比下降；
  • 华东纯苯价格上涨；
  • 非一体化成本环比上升，但苯乙烯现货价格涨幅高于成本，非一体化装置利润小幅修复。

展望

• 下周部分装置将停车或降负，预计产量和产能利用率环比下降；
• 万华、浙石化、恒力石化检修装置预计于4月底至5月初重启，为06合约提供贴水空间；
• 下游EPS需求回暖，PS、ABS需求受美国对华关税影响，成品库存有所积累；
• 成本端，OPEC+提出超产补偿计划，叠加中东地缘局势可能恶化，国际油价预计偏强波动；
• 纯苯下游部分装置重启，节前采买增加，短期价格存在支撑；
• 下周EB2506预计震荡走势，区间在7100-7500元/吨附近。

二、期现市场情况

期货价格

• EB主力合约价格区间震荡，本周仓单数量为0。

基差

• 现货价格冲高回落，盘面贴水，基差走势显示现货价格与期货价格的差距。

三、上游情况分析

乙烯价格

• 乙烯人民币价格下跌。

纯苯价格

• 华东纯苯价格上涨。

乙烯供应

• 3月乙烯产量环比上升；
• 1月、2月乙烯进出口量均出现下滑。

四、产业情况分析

供应端

• 产能：2025年3月，苯乙烯产能为2224.2万吨。
• 产量：2025年3月，苯乙烯产量为151.72万吨，环比上升8.36%，同比上升32.55%。

产能利用率

• 本周苯乙烯工厂产能利用率环比下降。

需求端

• 下游开工率：
  • EPS开工率环比上升；
  • PS开工率环比下降；
  • ABS开工率环比下降；
  • UPR开工率维稳；
  • 丁苯橡胶开工率维稳。
• 下游价格：以跌为主，整体需求疲软。

进出口情况

• 进口：2月苯乙烯进口1.71万吨，环比下降、同比下降；
• 出口：2月苯乙烯出口4.88万吨，环比上升，同比上升。

库存情况

• 港口库存：总计12.16万吨（华东9.56万吨，华南2.6万吨）；
• 工厂库存：21.84万吨。

五、生产成本及利润

• 非一体化成本：环比上升；
• 非一体化利润：小幅修复；
• 进口成本及利润：本周进口利润持续亏损，进口窗口关闭。

六、期权市场分析

• 历史波动率：苯乙烯主力20日历史波动率为36.23%；
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在25%左右。

七、免责声明

• 本报告基于公开可获得资料整理，瑞达期货研究院力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证；
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