20211202-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_310kb

宏观小组晨会纪要观点总结

股指期货

核心内容

A股主要指数昨日走势分化，沪指小幅上涨，而深证成指和创业板指则下跌。三大股指期货均收涨，其中中证500表现最为强劲，全天持续上行。市场整体成交额维持在万亿元以上，陆股通净流入30.01亿元，显示外资对A股市场的信心有所回升。

主要观点

• 国内制造业需求在11月官方PMI指数回升后有所改善，但财新PMI仍低于荣枯线，表明中小企业景气度仍较低。
• 随着电力供应矛盾和上游成本压力缓解，制造业景气度有望回升至扩张区间。
• 新冠变异毒株对海外经济的影响可能带来内外需求的双重提振，有利于国内制造业。
• 技术面显示，中证500具备较强的上行信号，而上证50和沪深300则维持横盘震荡。
• 投资建议：投资者可逢低轻仓介入IC2112多单，关注多IC空IH的套利机会。

国债期货

核心内容

11月官方制造业PMI重回扩张区间，但财新制造业PMI低于50，显示国内经济仍面临较大下行压力，货币政策更偏向稳增长。同时，新冠变异毒株对全球市场造成冲击，但国内市场担忧情绪不强。

主要观点

• 12月资金市场将受到年末政府债券净融资压力、逆回购和MLF到期以及跨年因素的扰动，但财政集中支出和央行“稳增长、宽信用”政策将为流动性提供支撑。
• 技术面上，三大国债期货主力均回落，十债接近支撑位，二债与五债仍保持强势。
• 操作建议：投资者可持续持有T2203多单，关注技术支撑位的突破机会。

美元/在岸人民币

核心内容

周三在岸人民币兑美元收报6.3673，较前一交易日贬值33基点，但中间价调升101个基点。人民币已突破6.37一线压力位，有进一步走高的趋势。

主要观点

• 新冠病毒新变种引发市场担忧，影响美联储加息进程，导致美元指数回落。
• 然而，欧洲受新变种影响可能更快，仍能支撑美元指数的相对强势。
• 国内“外防输入、动态清零”防疫政策对新变异株仍有效，出口替代效应持续，且年底结汇需求旺盛，有利于人民币走强。
• 综合判断：人民币短期内有明显升值趋势，目标位关注6.35。

美元指数

核心内容

美元指数周三上涨0.15%，报96.0407，受到美联储官员鹰派言论和避险情绪升温的支撑。

主要观点

• 美联储主席鲍威尔称应放弃通胀“暂时论”，并可能加快缩减购债速度，释放鹰派信号。
• 美国发现首例奥密克戎毒株感染病例，引发市场避险情绪，美股大幅下挫，美元指数反弹。
• 非美货币多数下跌，欧元、英镑兑美元分别下跌0.15%和0.19%，美元兑日元则下跌0.34%。
• 尽管奥密克戎毒株加剧了经济下行风险，但美联储更关注通胀问题，美元指数维持中性偏多态势。
• 今日亚市早盘，美联储梅斯特表示对加快缩减购债持开放态度，支持在2022年第一季度或第二季度结束缩减购债，并可能在年内加息数次。

操作建议

投资者应关注美联储紧缩政策的推进节奏，美元指数可能在短期内保持偏强走势。